兔年光临。股市开盘第一天的表现，明显具有试探特点。又加息了，这被市场看成是兔年加息周期的开始，或已为兔年股市的运行定下了基调。
春季行情，是市场的普遍期待。做股票的人，都希望一年开局有个好起点，赢在起点上。我认为今年会有春季行情。问题是春季行情的主要热点在哪里？
很多人说在指标股。指标股主要指蓝筹股。主要理由是：这些股票被低估，有业绩，股价长期滞涨，安全性强，具价值投资特点。理论上没问题，实际操作却让人困惑。
指标股又以银行股最具代表性。A股中的银行股，大多属超级大盘品种，推动这些股票上涨，基础条件是市场资金充裕。但目前市场欠缺的，正是资金面的配合。目前政策不断加力调控对象，就是资金的流动性。指标股中的中石油、中石化是资源股中的龙头。因为盘子太大，受制于资金面，机构资金即使看好它们，也感力不从心，或出力不讨好，但其自身的价值，应属被低估的价值品种，它们需要等待时机。
一批具有指标股特征的次新品种，近来受到机构资金的关照，纷纷逆市大幅上涨。这些强势品种，多没有业绩支撑，但都有明显的行业景气预期。这是它们与传统大盘指标股最大的区别。如果说后市指标股有机会，也应是指标股分化中的机会，个股的机会。而以大盘指标股推动大盘大幅上涨的机会并不大。
盘中股票表现好的，仍然是题材类品种：重组并购、借题发挥。农业与水利，受益于政策导向。低价小盘，大比例送转潜力的股票，继续受游资炒作的青睐。这样的表现，或可看成是今年春季行情选股的主要线索。春季，股市应有机会渲泻与释放。本博对今年春季行情作以下猜想：
现有政策格局，抑制通胀与控制物价上涨，决定了股市资金相对吃紧。兔年或不会出现以大盘大幅上涨为特征的牛市行情。但中国股市不会缺少牛股或牛市行业板块。如果在春季行情中寻找具有激情的板块与个股，我认为：次新破发、低价、小盘、题材、股本扩张性、行业成长性，仍然会是黑马奔腾之地，机会较多。
高铁概念股今年以来凌厉上涨，农业股近两日连续发力，汽车、家电、软件等板块日前大幅上涨尽管当前管理层对通胀忧心忡忡，但在“十二五”规划实施的第一年，各项政策陆续出台，地方政府积极发力，部分板块的估值已出现较大的优势，在这样的背景下，通胀、政策和估值三个方面似乎成为今年A股投资中最具想象空间的主题。
今年是“十二五”的开局之年，国家和地方有关鼓励和扶持政策的陆续发布，似乎将对各行各业产生巨大的提振左右，今年以来一些板块的启动，让市场对“十二五”的开局抱有极大的希望。如以高铁为代表的高端装备业，高铁概念A股今年以来出现大幅上涨，尤其晋亿实业今年1月至今几乎翻倍，中国南车、北车以及天马股份都成为该板块的焦点，有分析预计“十二五”期间国内高铁的投资额大约1.8万亿元，除了国内大力发展高铁，美国等国际市场也将高铁建设作为拉动经济的重要行业之一。又如水利行业，一号文件的发布，未来5年全国水利建设总投资规模约2万亿元，未来10年的投资大约在4万亿元，尤其中国中西部地区的水利建设，将成为市场重要的掘金领地，三峡水利连续阳线月以来涨幅超两成。
同时在“十二五”规划的大背景下，节能减排、新材料、物联网、核电、智能电网等行业都是国家鼓励发展的产业。但值得注意的是，实际去年下半年以来，市场有关“十二五规划”的主题投资已超过一轮又一轮，尤其是七大新兴战略产业，在市场预期相对明确的情况下，“十二五”规划对A股市场的刺激将在哪里？
就今年以来的高铁、水利以及软件行业个股的表现来看，具体行业政策和文件的出台，恐怕将成为“十二五”主题投资下相关板块上涨的催化剂，可谓不见政策不亮剑，关注各板块的龙头股至关重要，如物联网方面的东信和平、新大陆、华胜天成等；智能电网中的龙头，国电南瑞、荣信股份、置信电气等。
估值修复，在没有政策等方面催化剂的情况下，某估值较低的板块的上涨，恐怕就被看成是修复性行情。这样的行情，基本上每年至少有那么一波，如去年10月上旬银行股引领了A股一波估值修复的上涨行情，而近期汽车、家电两大板块齐发力，也被认为是估值低估引起的资金入驻。汽车板块的上海汽车、江铃汽车、福田汽车近两天上涨10%以上；家用电器行业中的华帝股份、合肥三洋、美的电器也都上涨了10%以上。
预测2011年市盈率最低的一批个股中，除了银行和房地产个股外，友谊股份、东北制药、浙江医药、亚泰集团、雅戈尔等个股的预测市盈率都在10倍以下，福田汽车、长安汽车、一汽轿车、江淮汽车、东风汽车、上海汽车以及华域汽车的预测市盈率都只有11倍左右，在大消费板块中相当低。格力电器、美的电器、青岛海尔、九阳股份、合肥三洋等家用电器股2011年的市盈率预计也都在15倍左右，处于较低水平。
但是估值修复的行情，是一时冲动还是长线回归，在收益率上则差距很大。去年10月银行股的上涨只有半个月左右的时间，之后归于平静，只是短线的兴奋点；如果是长线的估值修复，机构资金等纷纷驻扎，持股待涨，收益率将非常可观，这类公司符合怎样的条件，恐怕不仅估值低，还要成长性好，还要有机构的捧场，看一季度末的财报中的机构动向等。
通胀，今年是管理层调控控制的重点，尤其是粮食的价格问题。一方面国务院几度召开会议稳定粮食的价格，一方面干旱、洪水、大雪等天灾在全球范围出现，全球粮食的价格春节前就已创20年来历史新高，近期有所平稳。在这样的背景下，A股市场的资金还是推动了近期金健米业、华英农业、星河生物、万向德农、大北农等一批农业股的大幅上涨。至少今年上半年，政府控制通胀的效果如何，是否超出预期，这让市场的资金非常纠结。
目前，资金都在控制通胀效果产生之前，涌入场内赚一票，除了农业股，氟化工1月价格也大幅上涨，昨日巨化股份、多氟多纷纷涨停；同时焦炭股存在提价的预期，酒业股正在酝酿涨价，相关的上市公司多少从中受益，无论是实业市场还是资本市场，资金都在通胀控制的当口赚着纠结的钱，关注国家在通胀控制方面的动向。
如此来看，今年A股市场恐怕将是一个热闹年，只是在众多的投资主题和热点中，关键是如何选择确定性的机会。如果资金是玩“一日游”的行情，投资者需买卖迅速；如果主力资金驻扎演绎长线机会，中小散户则宜持股享受收益。(新闻晨报 苗夏丽)
从估值上看，A股市场经过2个多月的调整之后，银行等大盘蓝筹的估值已经到历史底部区域，显示出跌无可跌的态势。而前期表现强势的许多中小盘个股的跌幅巨大，出现了一大批10元以下的小盘股，其中有许多个股的成长性和业绩皆可，估值具有一定的安全边际。
从历年表现都最较为强势的医药和食品板块来看，目前医药板块的平均市盈率水平仅为26.7倍，相对于医药板块的成长性和抗周期性，板块的整体估值已经步入合理区域，历史上看，医药板块只有在2005年以及2008年股市最为低迷时，平均市盈率才低于过30倍。再看食品饮料板块，茅台、五粮液、泸州老窖经过前期下跌，其2011年PE已经回落至20-25倍，对比历史的平均PE估值水平，食品饮料重点公司估值水平均已大幅低于2005-2010年的平均水平。
从技术上分析，去年7月的一波上涨行情，沪指从2319.7点上涨至3186.7点，一共上涨了867点，而本轮调整，从最高点3186.7点至1月25日的最低点2661.5点，已经下跌了525.2点，也就是说，此次下跌已经回撤了上一轮上涨空间的60.5%，距离0.618的黄金分割线只有一步之遥。
因此，无论是从估值上看，还是从技术角度分析，A股在经过2个多月的调整之后，市场的机遇也大于风险了。一年之计在于春，只有在春天播下种子才有迎来收获的希望。稳健的投资者可以关注那些估值处于历史底部的二线蓝筹，而激进有富有经验的投资者可关注那些符合国家政策扶持行业，价低盘小的成长性个股。当然，对于那些前期涨幅惊人而无业绩支撑的个股要敬而远之，规避其补跌的风险。(通信信息报张茂州)
透过这反复的震荡，在我看来，体现的更多是一种筹码的收集，犹如过去1000多点反复震荡的筹码收集类似。当然，新的牛市会有新的气象，未来也必然会有新的演绎方式。2011兔年或许就是至少3到5年新牛市的开始！
中国的制造业发展到今天，世界第一已经成为现实。随着国力的增强，迫切需要在资本市场也有个与当下国力相匹配的市场，让中国的资本市场成为第二个华尔街就将成为可能。
当然，这一过程中，最大的风险就是来自于价值重估与国际接轨。同时，如中期AH股波动价格趋于一致，这对部分国内市场高估的品种带来的则是国际接轨风险。
1。月线上看，道琼斯指数大的格局中期有向上突破历史新高的趋势。这是外围市场对国内市场中期的极大支撑，也是强有力的做多因素支撑。
2。月线上看，美元汇率形态上大的格局处于下跌中继，中期有继续向下刷新历史低点的趋势。美元从基本面上也需要大量印制钞票来解决很多经济层面的问题，基本面与技术面都支持中期美元继续走低。这反过来则支持道琼斯指数中期有望继续刷新历史新高，因为美元与道琼斯指数具有跷跷板效应。
3。月线上看，大宗商品形态上短期有历史高位震荡的需求，中期仍有继续向上拓展的空间。当然，这里的基本面阶段性并不支持其继续大幅度走强，所以，其波动阶段将难免出现剧烈震荡。
股指期货上市至今，还没有一波真正大的行情，随着机构的不断放开参与深度介入，从利益最大化角度来看，未来不来一波大行情的概率很低，可以说，这是股指期货时代背景下利益最大化的需要。
很多人说，当下全球的经济整体处于相对低迷状况，金融危机后的全球经济需要更多时间来休养生息，所以股市要有大行情不现实。
前面的观点基本赞同，而且我也认为全球经济再次进入经济繁荣期需要至少3到5年的时间，不过也正是如此，未来经济不管如何折腾，向好的预期总是会有的，而有了这预期，就是最强大的做多能量，因为，股市反映的就是一个提前量，反映的就是一种预期。
道琼斯股指在美国经济整体较为严峻的背景下能走出逐渐逼近历史高点的波动，其实就是一个已经发生的明证了。因此，在我看来，全球经济或需要至少3到5年才能彻底进入经济繁荣期，这是资本市场未来最好的做多基础。
未来我们需要做的是，在懂得股指期货时代背景的游戏规则前提下： 1。思考最有想象力的板块(从科技与区域中去寻找 )2。配置最有底气的品种(从二线。关注最有故事的个股 (从重组与低价中去把握).(第一财经日报吴国平)
