公司是专业生产电气控制与自动化设备的设备服务商。主营业务集中在消弧选线成套设备、高压变频调速系统、电气监控与能量管理系统等。其中主导产品消弧选线%，仅次于思源电气居国内行业第二；高压变频调速系统作为公司的新进入业务，增长迅速，2006年达到国内市场的5.66%，随着公司募投资金到位，产能扩充，未来可望在国内企业中脱颖而出。另外公司在企业级电气监控与能量管理系统市场也具有一定的技术竞争优势。
消弧选线成套装置领域有力竞争者。由于消弧选线成套装置的应用是随着国内城市电网改造工程而引入的，产品属于个性化设计，技术含量相对较高，行业进入壁垒高，近三年来市场产品60%以上由思源电气和智光电气提供，行业竞争格局稳定。
公司提供的可控硅高短路阻抗变压器式消弧选线成套装置具有全范围连续、无级、快速调节的特性，其选线%，与其他厂商相比具有较强的技术优势。
..高压变频调速系统产品高速成长。国内节能降耗产品的需求拉动了高压变频调速装置的市场需求，未来十年高压变频调速装置的总市场需求可达500-700亿元，年均需求增长超过40%。目前国外高端产品占据大型工程市场，国内产品占据中小容量段高压变频市场。以智光电气为代表的一些国内具有自主创新和品牌的国内企业开始加入高端市场的竞争，随着公司产能扩张，该项业务有望带动公司高速发展。
募集资金投资项目主要用于现有业务的产能扩张和业务拓展。所有募集资金项目都用于投资现有产能的扩充。总投资2.42亿元，拟用募集资金投入1.5亿元，其中年产800台新型自动跟踪补偿消弧线圈及选线万元，项目达产后公司消弧选线套智能高压大功率变频调速系统技术改造项目，公司的高压变频调速系统产能将从60套增加为400套，产能提高566%；另外公司将投资4000万元进行年产100套分布式企业级电气监控与能量管理系统技术改造项目。
盈利预测与投资建议。我们预计公司2007－2009年的摊薄每股收益分别为0.45、0.57和1.01元。根据目前输配电类企业平均估值水平计算，我们认为公司股票的合理价位在15.05-17.10元之间，发行价格9.31元，建议申购。
