阿里核心商业BEITA利润率下降，云计算来到盈亏平衡点，数字媒体 娱乐和创新业务仍在“烧钱”。
2021财年，集团营收7173亿，同比增长41%(剔除合并高鑫影响，营收同比增长32%)，超过一年前公布的“收入指引”(注：2020年5月22日，阿里发布收入指引称“2021财年营收超过6500亿元”)。
财报亮点还有“全球活跃用户超过10亿”，“GMV达1.2万亿美元”，“财年净利润1503亿”等利好。但触动投资者的是，2021财年Q4，因182亿反垄断罚款出现了76.6亿经营亏损。因上市以来首次季度亏损，阿里股价在纽交所、港交所均出现不同程度的下跌。
2016财年(截至2016年3月31日)，阿里集团营收突破1000亿，2020财年突破5000亿，2021财年突破7000亿。过往五年复合增长率为48%。
阿里再度发布收入指引，预计2022财年营收将达9300亿。如果再超额几个百分点，将达到1万亿。
疫情席卷全球的背景下，阿里这样体量的公司营收增速达到40%，体现出中国经济的韧性及居民消费的增长潜力。
2021财年，核心商业营收6211亿，同比增长1850亿，增幅42.4%，对集团营收增长的贡献率达89%;
数字媒体/娱乐营收312亿，同比增长42.4亿，增幅15.7%，对集团营收增长的贡献率为2%;
例如腾讯2020年4821亿营收中，移动端+PC端游戏总收入1912亿，占比39.7%;金融/云计算等服务类收入1281亿，占比26.6%;广告收入823亿，占比17.1%;不含游戏的增值服务收入(即社交网络)收入730亿，占比约15.1%。
2021财年，核心电商营收6211亿，分为中国零售、中国批发、跨境零售、跨境批发、菜鸟物流、本地生活六大板块。
2021财年，中国零售营收4737亿，占阿里核心商业营收的76.3%。2017财年和2018财年这个比例分别为85.2%、82.5%;2019财年和2020财年这个比例稳定在76%一线财年，中国零售交易额(GMV)达7.5万亿(剔除未支付订单)，8.1亿年度活跃用户人均消费9240元，人均同比增幅1.8%。
根据国家统计局数据，2020年中国社会消费品零售总额35.3万亿(除汽车以外)，同比下降4.1%。
2021财年，2B的“用户管理”(含佣金)收入3061亿，占中国零售营收的64.6%：2C的新零售/直营收入1676亿，占中国零售营收的35.4%。
近年来，自营和开放平台两种模式日渐“合流”：开放平台起家的阿里，自营业务GMV已经占到总成交额的35.4%;自营起家的京东，一半以上成交额来自第三方商家。
随着自营业务在营收中占比提高，阿里零售毛利润率呈现下降。但自营是增量，比如盒马、高鑫的营收不是从天猫“抢”来的，因此零售板块的营收、毛利润总额仍会保持增长。
2021财年跨境零售收入345亿，同比增长41.7%，增长主要来自Lazada、速卖通、Trendyol等业务;跨境批发收入主要来自会员付费，2021财年收入39.2亿，同比增长59%;国际业务营收合计489亿，同比增长44%。
菜鸟物流收入来自国内/国际“一站式服务与供应链解决方案”，是阿里核心商业板块增速最快的业务。2019财年营收同比增速达120%;2021财年营收373亿，同比增长68%。财报披露菜鸟营收快速增长的主要动力是国际业务。
截至2021年3月末，阿里中国零售年度活跃用户(过往12个月至少有一次消费行为)达8.1亿，同比、环比分别净增8500万、3200万。财年披露，新增用户七成来自欠发达地区。
淘宝APP被阿里重新定义为“社交电商平台”，“提供丰富互动功能及精心打造的内容”，商家能够通过直播、短视频、互动游戏和图文内容与消费者互动。2021财年，淘宝直播GMV超过5000亿。
：电商业务利润丰厚，拿“小钱”养着云计算、数字娱乐及创新业务。在这些亏钱业务中，有的对电商生态的价值已经相当明确，如云计算;有的还需要探索;有的面临重新评估。所以，
阿里“云计算”是IaaS及基础设施公用事业服务提供商;数字媒体/娱乐分部的主体是优酷、UC浏览器两大内容分发平台;创新及其它分部包括高德地图、钉钉、天猫精灵。三大非核心商业板块，占集团营收的比重始终没有超过15%。
云计算业务表现最为抢眼：2021财年收入超过600亿，同比增速超过50%，占集团总营收的8.4%(同比提高0.5个百分点);
数字媒体/娱乐业务收入312亿，同比增长15.7%，占集团总营收的4.3%(同比减少1个百分点);
创新业务收入主要来自高德，2021财年营收48亿，同比下降27.2%，占集团总营收的0.7%。
，相关营收从“创新”移步至“数字娱乐”。创新板块营收一度出现负增长(Q1)，但到了Q4同比增速一跃而至18.2%，似有“轻装上阵”之感。
2021财年Q1，核心商业经调整EBITA为306.8亿，同比增长9%，但利润率降至19%。
二是为拓展业务进行的“策略性投入”，说白了就是补贴、广告等市场费用。“策略性投入”的覆盖面很广，包括新零售、本地生活服务、Lazada、淘宝特价版、菜鸟网络
剔除“策略性投入”，2021年Q1核心商业经调整EBITA为443亿，利润率为27.5%，比2020年同期降低了2.5个百分点，反映的正是自营收入占比的提高。
从下面这张图看，2020财年Q1(即2020年二季度)情况最吃紧季度核心商业EBITA利润281亿，另外三个板块共计亏损66.2亿，占到核心商业利润的23.5%;2021财年Q1情况有所好转，核心商业EBITA利润307亿，另外三个板块共计亏损55.7亿，占到核心商业利润的18.2%。
