今年，《财富》杂志发布的《2019 年世界 500 强榜单》（简称“榜单”）显示，德国上榜29家，印度8家，日本52家，美国直接上了121家，这个数据占到总数的24.2%，而中国则上榜了129家，占到总数的25.8%，超过了美国，一跃成为世界500强最多的国家。
2019年，入榜的中国企业平均销售收入665亿美元，平均净资产354亿美元，平均利润35亿美元。华为（61位）、海尔（448位）、小米（468位）榜上有名，同时，小米也是2019年世界500强中，最年轻的企业，成立仅9年时间。
我们常说的世界500强企业排名的依据到底是什么呢？是公司资产规模特别大？是利润特别高？还是特别受欢迎？以下，Enjoy：
我们拿2017年《财富》500强榜单为例进行分析。排名最靠前的依然是美中日的企业，美国沃尔玛公司连续4年排名世界500强第一名，其营业收入达到4800多亿美元。排名第二名至第四名的分别是中国的国家电网、中石油和中石化，第五名是日本的丰田（见表4-1）。
那么，我们常说的世界500强企业排名的依据到底是什么呢？是公司资产规模特别大？是利润特别高？还是特别受欢迎？
都不是。其实从表4-1中就可以看出，世界500强企业是按照企业的销售收入来排名的，换句话说，这个榜单上的公司就是世界上销售收入最高的500家企业。
比如，2017年榜单上排名第一的沃尔玛公司全年的销售收入为4800多亿美元，超过了全世界160多个国家的GDP，可谓富可敌国。
第一份《财富》500强排行榜诞生于1955年，当时上榜的仅限于美国公司。自诞生之初起，《财富》杂志的编辑就决定将销售收入作为企业排名的主要依据。直到1995年，第一份包含了美国和其他各国企业在内的综合榜单才正式问世，这也是第一份线强排行榜。
那一年，第一名是三菱商事，第二名是三井物产，第三名是伊藤忠商事，第四名是住友商事，第六名是丸红，第九名是日商岩井。在前十名中，日本企业占了其中的六席。在整个世界500强企业榜单中，日本企业共上榜149家，仅次于美国企业的151家。
如果想知道日本企业在没落前有多么辉煌，从这份榜单中就可以看出一二。不过那一年也是日本企业登榜数量的巅峰，在接下来的20多年里，这一数字持续下滑。到2017年，只有51家日企仍在榜上，虽然丰田、本田、松下、索尼等知名企业仍居前列，可是绝对数量整整缩减了2/3。
比如2007年，苹果手机上市，与谷歌的安卓系统共同带动了智能手机的普及，并且彻底颠覆了原有的产品体系。2008年开始的全球金融危机，也导致了美国和欧洲很多金融巨头破产或被分割出售。加上企业并购的活跃，以及中国企业的崛起，很多十几年前的全球500强企业已经淡出了大家的视线年的榜单为例，比利时与荷兰合资的富通集团在榜单中高居第20名，是欧洲最大的金融集团之一。2008年更是跃升到了第14名。中国平安当时还曾斥巨资收购了富通集团的股权。但之后富通集团的业绩急转直下，股价大跌，集团被分拆出售给荷兰、比利时和法国的企业，导致中国平安的投资血本无归。
2007年，还有一家比利时银行，叫德克夏集团，排名第36名，2009年上升到第16名。不过，由于该银行大量持有希腊、葡萄牙等国的国债，欧元区债务危机后，榜单里就见不到该银行了。
最惨的要数美国的几大投资银行。在2008年金融危机的严重冲击下，美林被美国银行收购，合称美银美林，雷曼兄弟和贝尔斯登则破产。
这么多国际知名公司从世界500强企业的榜单上消失，一个重要的原因是，中国企业在世界500强中的比重越来越大。
1995年，日企上榜149家，美企上榜151家，而中国企业只有可怜巴巴的6家，这里还包括2家台湾地区的企业和1家香港地区的企业。现在的我们肯定无法想象，在1995年别说追赶美国，就是讨论赶超日本，都属于天方夜谭。但是在2017年的世界500强企业榜单中，日企上榜仅51家，美企上榜132家，而中国企业已经暴增至115家（包含港澳台地区）。
除了《财富》500强外，《福布斯》和《商业周刊》同样也有500强的排名，它们的区别在于：《福布斯》综合考虑年销售额、利润、总资产和市值；《商业周刊》只把市值作为主要依据。另外，这两家排名的影响力都不及《财富》500强。
由此可见，在商业社会里，最受重视的指标非销售收入莫属，销售收入同样也是企业利润表中最重要的元素。
利润表，顾名思义就是记录一家公司利润的表格。如果你认为这张表仅仅罗列了所有收入和支出的信息，那就大错特错了。这张表最大的作用是告诉你，企业的利润是怎么获得的？你的企业是怎么赚钱的？（利润表的简要格式如表4-2所示。）
当收入大于支出时，企业才会有利润，如果收入小于支出，那么利润值就是负数，我们称之为亏损。利润表里最重要的项目是第一行的营业收入，这是企业赖以生存的根源，也是企业利润的来源。营业收入一般分为主营业务收入和其他业务收入。
1）主营业务收入，就是企业主要经营业务的收入。比如卖比萨的公司，销售比萨所得的收入就是公司的主营业务收入。
2）其他业务收入，是指除主营业务之外的其他业务带来的收入。比如公司有闲置的仓库，把闲置仓库出租给其他企业获得的租金收入，则不属于公司的主营业务收入，一般情况下，我们将它称为其他业务收入。
在利润表中，与收入相对应的，我们通常称之为支出。支出在企业中往往被定义为两部分：一部分被称为成本，另一部分被称为费用。
比如一瓶矿泉水，它的成本就是你“看得见、摸得着”的矿泉水瓶和里面的水，同时还包含着你“看不到”的但是与生产这瓶矿泉水直接相关的工人和机器设备所应当分摊的成本。通常情况下，成本是和生产产品直接相关的支出。
在实务操作过程中，我们将成本分为“料”“工”“费”，即原材料、人工费以及制造费用（机器设备的折旧、摊销以及其他辅料成本等）。一瓶矿泉水的售价为1元，“料”（原材料）就是瓶子和里面的水，生产瓶装水的工人的工资及相关支出就是“工”（人工费），而因为生产瓶装水所开动的机器成本以及能源支出、日常机器设备的维护支出都是“费”（制造费用）。
比如要把矿泉水销售出去，就需要雇用销售人员，同时要做广告宣传；销售人员的工资、做广告宣传的广告费等支出，尽管也是公司必不可少的支出，但因为这些开支并不与生产和制造这瓶矿泉水发生直接关系，不构成产品的成本，因此我们把它们定义为费用。在企业经营中，与生产制造无关的支出，我们称之为费用。
，比如把矿泉水卖出去需要支付的销售人员的工资、销售渠道的渠道费用、促销费用以及为推广产品所产生的广告费用，这些都是典型的销售费用。总的说来，只要和销售活动直接相关的支出，我们通常认为其就是销售费用。
，同样也是不直接和生产发生关系的支出。比如，每家公司都有总经理和其他行政管理人员，如人力资源部员工、财务人员等，公司如果要正常营运，这些人员是必不可少的，但是这些人和生产产品并没有直接关系，他们的作用是帮助管理和维系公司的营运，他们的费用支出不会因为产品销售的变化而变化。这一类支出，通常被定义为管理费用。
，通常分为两类。一类，我们称之为财务结算费用，就像我们通过银行汇款时，银行收取的汇款手续费等各种服务费。另一类主要是利息，我们为了支持企业的经营发展，需要足够的资金，这些资金可以通过向银行贷款获得，但需要向银行支付利息，即使用这些资金的代价，我们也称这部分利息为财务费用。综上，成本参与产品核算，而费用不参与产品核算（见图4-1）。但无论如何变化，这两者都是企业的支出。
收入减成本等于利润，这个简单的公式可以帮助我们了解公司的赚钱能力：收入规模如何，成本控制能力如何，最终赚了多少钱。这是所有管理者和投资者都非常关注的话题。
在证券市场上，大多数投资者往往只关注一件事，那就是利润。然而利润表里往往暗藏着玄机，由于权责发生制的关系，收入和支出不一定要有真实的现金流动，只要发生了，便进行确认，因此有可能产生空有纸面利润而没有现金流入的情况。利润表最易操控，也最为可疑，暴露的信息往往是不重要的东西。那么，如何发现利润的支撑点和利润表中的盘根错节呢？
利润表主要提供有关企业经营成果方面的信息。利润表可以反映企业在一定时间内的收入实现情况、支出耗费情况，并反映企业生产经营活动的成果。分析利润表应该关注哪些要点呢？解读和分析利润表有三组关键项目，分别如下。
营业收入和营业成本，这两项就像孪生姐妹一样，有匹配和对应的关系。企业没有收入就无法生存发展，但是收入必然伴随着成本的支出，两者相辅相成。优秀的企业管理者，一方面是从市场上找到机会，持续地提高收入；另一方面则发挥自身的优势，持续地降低成本，最终达成企业发展壮大的目标。
在这个竞争激烈的市场上，不乏优秀的公司，企业在努力提高营业收入的同时，要不断控制营业成本的增长，腾讯就是其中表现出色的公司。
2017年第三季度，腾讯的总收入为652亿元，比去年同期增长61%。净利润为180亿元，同比增长69%。也就是说，腾讯每天净赚2亿元！作为腾讯最赚钱的业务，智能手机游戏的收入增长受《王者荣耀》《魂斗罗：归来》《龙之谷》等推动。根据这份业绩报告的数据，腾讯的营业收入相当于5家贵州茅台，净利润相当于4家贵州茅台。可以说，腾讯具有极强的盈利能力。
从投资者的角度出发，投资企业的第一步，就是要重点分析收入、成本以及两者之间的逻辑对应关系。因为几乎所有的财务造假舞弊的公司，都是为了做大营业收入，做小营业成本，尤其是主营业务。不少上市公司都是通过做大代理业务、做大流通、虚拟交易、一次性交易等做大营业收入的。
看毛利率，要紧紧追踪行业水平，比较历史水平，以及根据自身的上下变动情况进行分析。在目前这样一个市场严酷竞争的环境下，毛利率这个指标对于企业投资者和管理者进行分析判断而言极有价值。
管理好一家企业，往往要从两个方面入手：第一是企业的产品（服务），第二是企业的营运效率。产品（服务）是企业经营的根本，没有产品（服务）的公司，通常叫“皮包公司”。如果一家公司有不错的产品（服务），而且自身运作能力强、效率高，那么就是一家好公司。所以毛利率是评判企业产品（服务）最为关键的指标。
根据2016年中国上市公司年报结果统计分析，毛利率最高的行业为酒店行业，超过85%；毛利率最低的行业是油气钻采服务行业，甚至出现了负数（-2.18%）。
我们通过分析过往10年的平均毛利率统计数据发现，在过往10年中，毛利率平均水平最高的行业是葡萄酒行业，超过65%；毛利率最差的行业是燃机发电行业。
其中，葡萄酒在中国属于高端消费品，因此毛利率相对较高，而燃机发电行业则是消化产能的行业，和经济景气度极为相关，所以近年来毛利率逐年降低。通过研究毛利率和比较分析行业，有助于企业的战略决策和布局，帮助企业实现管理升级。
所谓三项费用就是指销售费用、管理费用和财务费用。在大多数情况下，这三项费用是固定的，也就是说只要公司开门营业，不管是否生产，各种开支就会在这三项费用中产生。
很多公司往往把管理费用当成一个箩筐，将各种不知名的费用都往里装。而销售费用和营业收入之间有逻辑对应关系，你肯定无法相信一个销售额巨大的公司，却没有销售费用，但这在上市公司中非常常见。
除了以上三组关键项目以外，管理者和投资者还要重视企业的非经常性损益。所谓非经常性损益，就是与公司主营业务不直接相关的、偶然发生的一次性交易。这个数据对于投资者来说尤为有价值。
非经常性损益往往被上市公司用来当作救命稻草，一旦发现经营状况不景气，就通过变卖股权、出售资产、寻求政府补贴、税收返还等方式和途径，营造一个看上去漂亮，但充斥着泡沫的故事。投资者应该剔除非经常性损益，就像企业健身一样，保留肌肉，把一些脂肪剔除。
在我国，政府补贴某些企业常常会引发质疑，比如，中石油、中石化这样的垄断巨头，每年以“政策性亏损”的名义获得政府巨额补贴，就被公众频频质疑。再比如，地方政府乱补贴ST公司，被质疑是在扭曲上市公司的真实业绩，拿投资者的钱来挽救劣质资产。
如果说资产负债表是人体的骨骼，那么利润表就是公司的肌肉，肌肉是不是结实，是不是能够有效地支持公司的经营，就看利润表。利润表就像人体的肌肉一样，为企业的生存与发展提供了支撑和动力。所以作为投资者，我们一定要关注哪些公司有脂肪报表；作为管理者，我们更要关注哪些信息是公司报表中的脂肪。
关于作者：郑永强，国际注册专业会计师协会全球理事会理事，英国皇家特许管理会计师公会全球理事会理事。
