在吉林、内蒙、天津、河北、河南、江苏、湖北等省市建有养殖基地及饲料配套厂。随着公司养殖产能的投放，上市以来，公司产能一直维持稳步增长的态势，带动公司生猪出栏规模的持续稳步增长。2019年受非瘟影响，公司出栏量下滑，全年出栏198.5万头，同比下降22.2%。但由于大猪销售均价达到16.2元/公斤，同比上涨39.8%，公司生猪养殖业务收入35.1亿元，同比增长15%。在非瘟下，公司一方面不断完善硬件措施，持续提升抗非能力，另一方面加快新厂投产进度和旧厂复养进度，截至2019年年底公司能繁及后备母猪数量回升到16.7万头，建成产能502.4万头，较年初增加93.6万头。基于公司的产能、资金储备以及扩张计划，我们预计公司2020-2022年出栏量分别为200/350/500万头。公司作为生猪养殖行业“国家队”，出栏规模持续扩大，业绩迎来释放期，同时一体化经营持续提升长期盈利能力，基于此给予公司2020年4倍PE，则对应目标价为3.9港元，维持“买入”评级。
交银国际将福莱特玻璃(06865)的目标价由7.19港元调低9.18%至6.53港元，重申“买入”评级。该行表示，玻璃第一季度收入12.03亿元人民币，同比增长29.1%，环比减少15.6%，归母净利润2.15亿元，同比/环比增长97.0%/2.6%，首季度公司保持满产，但公共卫生事件和春节因素导致产销率下降，毛利率同比/环比提高11.6个/5.0个百分点至39.9%。由于海外公共卫生事件短期内显著影响需求，3月底以来3.2毫米光伏玻璃价格从近2年高位的每平方米29元下跌10.3%至26元。但该行预计在该价格下公司光伏玻璃毛利率仍可保持在30%-35%的合理水平。鉴于海外公共卫生事件，该行调低该公司2020年每股基本盈利预测10%，2020年预测市盈率12.0倍。
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