一是市场上行更多由稳健回暖的基本面驱动而非估值驱动;二是资本市场改革夯实制度基础，投资者结构不断优化;三是宏观杠杆、金融风险和产能问题基本好转。
就基本面而言，2019年压制A股盈利的主要宏观因素比如工业品价格走低、工业生产活动疲软等都将在2020年明显减轻，明年基本面在逆周期政策、信用扩张、补库存作用下企稳回升;
就政策而言，2020年预计经济将在一季度承压，GDP增速或下降至5.9%，之后三个季度预计增速维持在6%左右。预计今年12月的政治局会议和中央经济工作会议将保持7月政治局会议的积极基调。若明年一季度经济继续承压，4月政治局会议有望态度更加积极，相应的逆周期政策有望在明年二三季度陆续出台;
流动性而言，预计2020年全球货币继续趋松，二三季度的量价趋势相对更好。另外，明年海外因素对A股得影响弱于2019年，下半年得中美谈判和美国大选时焦点，明年四季度美国大选结束后，不确定性会增强。
在对上述四条主线进行推演后，中信证券研究接着分析各类投资者在这些主线共同影响下的行为，按照产业资本、国内公募、外资、国内私募、社保基金、保险、个人投资者等七分法对机构行为进行分类，对明年投资者行为进行展望，即产业资本将迎来中期拐点，外资流入主动性增强。
中信证券首席经济学家诸建芳在会上发表了主题为“决胜之年”的2020年中国宏观经济展望。他表示，2020年是“决胜之年”，三大目标将全面“收官”，稳住增长至为关键，预计逆周期政策将在经济环境不确定中保持“确定性增长”，财政与货币政策的合力有望得以显现。
声明：本站所有文章、数据仅供参考。任何人不得用于非法用途，否则责任自负。本网所登载广告均为广告客户的个人意见及表达方式，
和本网无任何关系。链接的广告不得违反国家法律规定，如有违者，本网有权随时予以删除，并保留与有关部门合作追究的权利。 特此声明：广告商的言论与行为均与南方财富网无关
