文丨飞鱼资本市场团队
流程编辑丨鱼小弟
6月1日午间，金智科技(002090,股吧)（002090）发布公告，公司控股股东金智集团拟将大部分股份转让给齐鲁交通发展集团有限公司（下称“齐鲁交通”）。金智科技是南京本土上市公司，因创始人来自于东南大学，坊间又称为“东大系”上市公司。
在金智科技这份公告前不久，也就是今年2月底，南京另一家上市公司音飞储存(603066,股吧)（603066）也发布公告称，景德镇陶瓷文化旅游发展有限责任公司（下称“陶文旅集团”）将成为公司新的控股股东。
齐鲁交通和陶文旅集团均是山东和江西的重点国资单位。
南京本土民营上市公司为何频频被外省国资入主？
金智科技在公告中称，公司于近日收到公司控股股东金智集团的通知，其正在筹划股份转让等事宜，拟将持有的大部分股份转让给齐鲁交通，预计本次转让所涉及的股份比例占公司总股本的20.00%，并且涉及表决权的相关安排。同时，公司正在筹划向齐鲁交通非公开发行股份。
金智科技的主营业务为智慧能源(600869,股吧)、智慧城市两大业务板块，2019年报显示，公司实现净利润9677.12万元，同比增长5.13%；今年一季度实现净利润879万元，同比下降70.56%。
音飞储存（603066）的公告则描述为，控股股东盛和投资及一致行动人上海北顼将分别把各自持有的音飞储存20.64%和9.35%的股份转让给陶文旅集团，股份转让价格总共为12.39亿元。股份转让完成后，陶文旅集团将持有音飞储存29.99%的股份，成为音飞储存新的控股股东。
音飞储存主营业务是智能仓储领域的相关设备生产与研发。相比较金智科技，其财务情况更好些。从2011年以来，音飞储存已经连续8年盈利，且净利润基本保持逐年增长态势。2019年公司实现7813万元净利润 ，今年一季度实现1867万元净利润。
在回答开头我们提出的问题前，需要先问另一个问题，金智科技和音飞储存的业绩都不差，最起码比起现在很多入不敷出、财报一塌糊涂的上市公司要好很多，在这种情况下，为什么实控人舍得将公司控制权出让？
公开的解释有很多，但都不足以说明这部分实控人的心态。
中信证券投行部一位资深人士的解读或许更值得深思：作为实控人，他们对企业发展是否已经触摸到天花板，心里肯定一清二楚。
在更深层次里，做企业不容易，做民营企业更加不容易。在目前的经营形势下，传统产业想要扩大生产几乎不可能；新兴产业投资则周期长、风险大。退出、变现，对于民营企业实控人而言，或许是一个不错的选择。
南京民营上市公司的实控人要退出可以理解，只是，为何不是本土国资“接盘”,而是外省国资“入主”？
飞鱼财经在结合了上市公司、券商、国资系统人士的意见后，分析如下：
一、江苏经济发达。相较于大部分省份，江苏上市公司在治理和经营意识上都比较好，因此成为山东、江西等省份国资单位寻求并购的重要对象。在市场缺乏优质并购标的的情况下，外省国资入主江苏上市公司的情况还将持续。
二、本土国资在经历了入股以康得新为代表的一批“暴雷”公司后，在驰援民营企业上变的小心而谨慎。今年以来，截至目前为止未出现一例本土国资进入上市民营企业的情况。
三、参照此前的案例，本土国资即便进入民营上市公司，也是持有一小部分股权，不可能控股。而金智科技这类公司实控人希望的是自己“退出”。
四、本土国资在“创新”的大氛围下，更愿意投资新兴产业。传统领域的上市公司很难获得关注。
（完）
上市公司
华泰证券(601688,股吧) | 江苏银行 | 紫金信托 | 南京银行(601009,股吧) |毅达资本
江苏租赁(600901,股吧) |紫金银行(601860,股吧) | 东吴证券(601555,股吧) | 恒瑞医药(600276,股吧) | 沙钢股份(002075,股吧)
金 螳 螂 | 科 沃 斯 | 新城控股(601155,股吧) | 云意电气(300304,股吧) | 康尼电机
四环生物(000518,股吧) | 康 得 新 | 梦舟股份(600255,股吧) | 新城控股 | 葵花药业(002737,股吧)
焦点科技(002315,股吧) | 上海莱士(002252,股吧) | 超华科技(002288,股吧) | 春兴精工(002547,股吧) | 苏宁环球(000718,股吧)
宏达新材(002211,股吧) | 东方园林(002310,股吧) | 美年健康(002044,股吧) |大亚圣象(000910,股吧) | 海澜之家(600398,股吧)
康美药业 | 远大控股(000626,股吧) | 拉夏贝尔(603157,股吧) | 华信国际 | 苏州科达(603660,股吧)
天龙光电(300029,股吧) | 贵州茅台(600519,股吧) | 格力电器(000651,股吧) | 常山药业(300255,股吧) |雨润食品
云意电气 | 西南证券(600369,股吧) | 威创股份(002308,股吧) | 苏州龙杰(603332,股吧) |三泰控股(002312,股吧)
华英农业(002321,股吧) | 宁波银行(002142,股吧) | 瑞幸咖啡 | 雏鹰农牧 | 三全食品(002216,股吧)
企业 人物
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