根据多家主流财经媒体报道，陆金所（中国平安旗下的互联网金融平台）代销的一款理财产品出现了逾期不能兑付的情况。
该资管计划涉及金额1.4亿元，投资人118位，项目编号为财富汇尊理财-EG1013号。投资人起投金额门槛为100万。投资期限为一年，2017年12月7日到期。
有意思的是，前天市场传出陆金所7号已经到期的资管计划逾期的消息后，当天下午，陆金所紧急解散所有VIP投资客户微信群，声称“以后不提供微信交流渠道，将使用更好的客服系统。”
这也是陆金所吸取了“720风波”教训的结果。今年7月，网上流传着一张提示陆金所风险的微信截图，尽管很快被平息，但也吓得大量投资人仓皇出逃（圈内叫“720陆金所风波”，有兴趣的老铁可以搜索一下）。
其中，黑色向下的箭头，表示资金的流出，是如何从投资人的手中，流向最终的资金使用方的。而黑色和灰色向上的箭头，则表示资金如何流回投资人手中。
我之所有用了两个灰色箭头，是特别提示各位老铁，严格上，资产管理人和信托发行人，是不承担的刚性兑付义务的。只有最终的资金使用者，才承担兑付义务。
换句话说，如果你买的理财产品，最终的资金使用者选择赖账违约，那你可能连本金也拿不回来。其他中间平台，法律上讲，并不存在刚性兑付的义务，尤其是类似本次逾期项目，明确规定了是「非保本」的产品。
当然，目前来看，银行也好，券商也好，包括陆金所这种代销平台，都承担了事实上的刚性兑付责任人的角色。
不过老百姓一定不要想当然认为它们理所当然地就该如此，目前正在征求意见的资管新规，非常重要的一项，就是要打破这些隐性的刚性兑付承诺，让投资人最终承担投资失败的风险。这个我等下会再细说。
很多理财产品，都会经过类似这样的层层嵌套，各种主体搞得非常复杂，以至于普通投资人看到专业名词就已经头疼，根本理不清资金最终流向了哪里。所以很多人买理财产品只看一个东西：销售渠道。
比如在银行买的，总比在互联网平台上买的要放心。在陆金所买的，总比在小平台上的要放心。理论上这样是一个简便的方法。但实际当中，尤其是之后资管新规落地后，大平台上出现违约的情况也将越来越普遍。这时就要求投资人自己先要做好风险识别。
尽管梳理起来比较麻烦，但是为了对你的钱袋子负责，我强烈建议每位买理财产品的老铁，都要搞清楚你的钱，最终去了哪里。那里的情况到底安不安全，风险系数有多高，你能不能承担，违约了会有什么保障措施，如此等等。
最近出台的资管新规，是中国金融监管划时代的大事。其核心，就是要打破刚性兑付，让投资人建立起市场化的投资风险意识。销售渠道不能充当事实上的兜底责任人，投资人要对自己判断失败负责。
打破刚兑以后，银行，券商，信托等，都不能再为投资人提供兜底的刚性兑付补偿，包括陆金所这样的互联网金融平台更是不能，否则，将面临监管严厉的处罚。
很简单，在一个成熟的资本市场，风险应该根据其不同级别进行不同的定价，这是金融理论和实践最核心的要求。一个不能对风险进行合理定价的金融市场，是一个扭曲的失败的市场。
好的公司，优质的投资标的，违约风险较小，就应该享受较低的融资成本，风险溢价就会较低，比如国债。而差的公司，劣质的投资标的，违约风险较高，就应该承担更高的融资成本，投资人要求的风险补偿也会更高。
金融市场本身有一套完美的定价体系，经济规律会发挥作用，让优质的公司获得更好的发展（更低的融资成本），让劣质的公司付出更高的代价，这本身是完美的优胜劣汰机制。也是对不同投资人承担不同风险，给与不同风险溢价补偿的合理机制。
然而，如果一切形式的投资，最终都变成了有刚性兑付人，比如银行，比如陆金所，那以上这种风险识别和定价的机制，就会失灵。金融定价就会被扭曲，进而资源配置也会被扭曲。
风险定价失灵后，市场就无法发现优质的资产，投资人也无法建立起合理的风险收益观念，银行等金融机构还要为刚性兑付支付巨额的交易和摩擦成本，无论从哪个角度，刚兑都是不合理，都是必须要被打破的。
打破刚性兑付后，老百姓买的理财产品就会和买基金一样，你每天都能看到净值的变化。比如今天是1块，明天是1.1，后天是0.9，如此等等。你能非常清晰地看到自己投资账面价值的波动，这就是清晰的风险信号。
让大家都去通读资管新规，是不可能的。一是太过专业很多人读不懂；二是太过繁琐很多人没有耐心。（大部分人都是懒惰的
