2019年9月24日，国家金融与发展实验室发布《2019年中国消费金融发展报告》。《报告》显示，2017年我国仍有37.48%的成年人没有获得过消费金融，非银行机构提供的消费贷款仅占消费金融总规模的7%。报告预计，我国消费金融仍会有五年以上的高速成长期，表内消费金融占总信贷规模有可能突破25%。
2018年以来 ，随着监管收紧、基数变化等因素对持牌消金机构业绩形成制约，在经历了“跑马圈地”式的快速发展后，持牌消金机构业绩增速整体放缓。未来，消费金融红利期仍在，业绩增长可期。本报告将浅析2016年到2019年上半年持牌消费金融公司的业绩变化情况，并加以探讨。
网贷天眼研究院选取了20家持牌消费金融公司2017年和2018年的净利润作为样本，发现持牌消金公司近两年的净利润主要分布在-2亿元到2亿元之间。不过，与2017年相比，这20家消金公司2018年的净利润大体上都实现了不同程度的增长。
20家持牌消费金融公司中，有19家在2018年实现了盈利，而在2017年，实现盈利的只有14家。其中净利润在0-1亿元的2017年有7家,2018年增加3家；净利润在1-5亿元的2017和2018年均有3家；净利润在5-10亿元的2017年只有1家，2018年增加到3家； 净利润在10亿元以上的2017年有3家，2017年却减少了1家。
具体来看，中银、招联和捷信2017年全年净利润超10亿元，跻身“十亿俱乐部”。中银2017年同比增长率高达156%，2018年净利润却惨遭“腰斩”，失去净利润“王冠”的宝座。而招联和捷信则继续保持以较低的速度增长，捷信2018年净利润反超中银和招联，名列第一。苏宁和华融2017年实现扭亏为盈，2018年净利润却出现八成左右幅度的回落。反观马上和兴业，马上消金净利润在2017年强劲增长后，2018年增长趋稳，同比增长率达到38.58%，兴业消金2017、2018两年的增长率均在100%以上，净利润实现稳步增长。兴业消金在2018年净利润排名中取代苏宁，成功跻身前五。另外，晋商消金2017年同比增长率达到4500%，海尔消金2018年增长率达到250%。
截止2017年底，以上6家消金公司仍处于亏损状态，但2018年财报显示，长银、尚诚、杭银、北银和长银五八均实现了扭亏为赢，幸福消金虽未实现盈利，但是亏损已经大幅收窄。从上图可以看出，北银消金净利润增长的跨度最大，其次是长银五八。
捷信、马上、招联、中银和兴业连续两年营收排名前五，“地位”基本已经稳固，但营收数额差距仍然较大，截止2018年底，营收达到百亿级的只有捷信1家。通过对比发现，捷信和招联2017、2018年净利润相当，营收却差了一个数量级，说明捷信消金的营业成本相对较大。马上消金营收位列第二，净利润却迟迟未突破10亿大关。中银和兴业消金在2018年净利润和营收排名中，稳居四、五名。
网贷天眼研究院选取了14家持牌消费金融公司2017年和2018年的营业收入作为样本，从2017、2018年营业收入前五名占比情况来看，捷信和中银2018年的营收占比上升，马上、和兴业的营收占比下降，招联的营收占比基本与2017年持平，其他消金公司合计占比也呈现下降。2018年前五名消金公司营收占样本总营收的比例约为91.6%，较2017年增加6.1%。
具体来看，马上消金用了三年时间营收从2015年的3.48亿元增到2017年的46.68亿元，超过招联和中银成为第二名。兴业消金2016年营收为1.31亿元，同期海尔消金的营收为1.74亿元，2017年，兴业消金营收为10.36亿元，取代了海尔消金成为营收第五名。另外，中银和招联的“地位”也发生了变化，2016年中银的营收明显高于招联，2017年招联反超中银，2018年招联与中银已拉开将近20亿元的差距。
从营业收入的同比增长率来看，2017年各消金公司增长率差距较大，2018年各消金公司同比增长率极差明显缩小，整体增长趋于稳健。[建议用2018年的数据，]2018年增长率最高的为杭银消金，同比增长高达484%，而中银消金的增长率最低，仅为26.3%。兴业和海尔的增长率也极为可观，分别为136.3%和314.2%。捷信、招联和马上三家头部企业增长率分别为：39.6%、67.1%和39.6%，行业回顾理性发展。
截止2018年底，总资产超过百亿的持牌消金公司有以上7家，其中，海尔消金2018年底总资产较2017年翻倍，成功进军百亿行列。反观中银消金，其2017年资产规模接近400亿，却在2018年底出现8.98%的下降，名次也相应跌落一名。另外，中邮消金2018年总资产增长75.42%，兴业消金增长112.02%，稳居第五、第六位。
具体来看，捷信消金2018年上半年总资产较2017年底略有下降，但2018年底已恢复增长。招联、马上、兴业和中邮总资产则呈现稳步增长的趋势。哈银消金2017年底至2018年上半年，总资产迅猛增长，由8.11亿元增长到51.33亿元，增长率高达532.92%。湖北和苏宁消金三个时期的总资产则分别在65-75亿和55-65亿之间徘徊。
从总资产的环比增长率来看，2018年上半年，除了杭银消金环比增长率达到199%以外，其他几家增长率均在50%以下，增长率整体来看波动不大。2018年底，湖北消金总资产出现小幅下降，杭银和锦程总资产增长率分别达到80%和70%，其他几家增长率均在50%以下。从图表可以看出，杭银消金增长率波动较大，其次是锦程。
2019年上半年，头部捷信、招联和马上消金业绩增速明显放缓，各项指标同比增长率均未超过50%，捷信消金的营收和马上消金的净利润甚至出现了下降的情形。2019上半年，在不良率方面，捷信消金的不良率呈现下降的趋势。2016年至2018年，捷信的不良贷款率分别为4.45%、3.82%和3.98%，截至2019年6月末，其不良率为3.75%，资本充足率为11.31%。捷信的不良率持续高于行业平均水平是营收下滑的原因之一，此外，高融资成本，运营及获客两大成本高企也限制了捷信的盈利。对于马上消金，媒体报道截至2019年10月末，不良率已连续17个月下降，并且其创始人兼CEO赵国庆表示，2019上半年主动降息让利，息费同比下降7.1个百分点，降息让利以及持续风控的良好表现，逐步实现高质量发展。而招联消金则由于成本优势，业绩增速相对较为稳定，业绩排名也是稳居第二。
2019年上半年，兴业、锦程和尚诚的各项指标增速均同比翻了一番，尚诚净利润较上年同期扭亏为赢，营收增长率甚至达到580%。在2018年全年业绩排名中，兴业消金就已跻身第一梯队，而锦程和尚诚也成为行业异军突起的代表。2019上半年，兴业消金录得净利润4.42亿元，净利润同比增长120.7%，反超马上消金，跻身净利润前三。尚诚消金净利润达到0.31亿元，开业次年即实现盈利，总资产跨入百亿门槛。锦程消金比兴业消金早成立3年，但是业绩却比兴业消金逊色，两者的差距多半与他们长期开展业务的模式有关。2019上半年，锦程消金也保持了良好的增长势头，一旦这家老牌消金机构开始发力，奋起直追，实力不容小觑。
2019年上半年，晋商、苏宁和华融的经营业绩显得不尽人意，这三家机构的各项指标均呈现下降趋势。其中，苏宁消金净利润亏损较上年同期扩大，华融消金由上年同期的盈利转为亏损，两者净利润在16家消金公司中垫底。晋商消金的净利润则同比下降83.5%。对于亏损扩大，苏宁消金表示，主要是两个方面的投入比较大，一个是增加金融科技投入，更换决策系统；另一个加大了获客投入，调整客户结构。华融消金自受2018年“赖小民”事件影响后，业绩出现大幅波动，原董事长和总经理双双被免职。另外，2019上半年，华融消金还收到了监管的罚单和消费者投诉。而晋商消金2018年来风波不断，2018年“踩雷”租房分期，2019年高管变动频繁，还收到了监管的罚单，影响其业绩表现。
2018年底，中邮、海尔和湖北的净利润增速分别为198.53%，250.00%，128.89%，营收增速也均在200%以上，业绩增速非常亮眼，而在2019年上半年，这三家经营业绩增速明显放缓，关于这一点，中邮消金总经理表示“消费金融公司受到资本金约束，业务发展太快后，资本金可能无法跟上，突破资本杠杆10.5倍后，按照监管要求就必须增资，但增资过程较长导致无法像此前一样快速发展。”。另外，值得一提的是，对于中邮消金2019年业绩增长，有自媒体报道称，“中邮消费金融业绩暴涨，罚息成主要营收手段”。对此，中邮消费金融相关人士表示，数据公布这块比较严格，营收构成不方便对外公布。
2019年上半年，哈银和杭银净利润同比增长率分别为233.3%和350%，仅次于幸福消金，同时，哈银资产规模进入百亿行列。作为同时拥有同程艺龙和度小满两家互联网企业参与的持牌消金公司，哈银消金可谓是优势满满。一方面，同程艺龙能持续吸引大量客户。另一方面，得益于百度搜索生态的影响力，度小满则能够帮助哈银消金很快打开局面。杭银消金2018年底实现扭亏为赢，2019年上半年则继续发力，保持高速增长。杭银消金曾表示连续两年亏损的原因，主要基于公司处于发展初创阶段这一事实。2018年2月，杭银消金更换管理层并引入新股东，2019年杭银消金的营收和净利润增速均超过200%，杭银消金业务或已进入快车道。
2019年上半年，幸福消金营收1.43亿元，同比上年同期的0.59亿元增长142.4%；净利润1001.61万元，同比上年同期1.73万元翻了近580倍。2018年底，幸福消金作为唯一一家亏损的机构，上半年已经成功实现扭亏为赢。长银五八消金2019年上半年的净利润为负，但较去年同期亏损有所收窄，且资产规模较2018年末增长了148.7%。反观北银消金，在经历了连续两年亏损后，2018年上半年净利润0.62亿元，看似盈利状况有所改善，然而2018全年实现净利润0.35 亿元，说明北银消金下半年出现0.27亿左右的净亏损，2019年上半年则继续亏损。
2019年6月12日，第24家持牌消费金融公司—中信消费金融正式获批开业。2019年11月，平安消费金融和小米消费金融相继获批筹建，至此，我国获批筹的消费金融公司数量增至29家，其中24家已获批开业，另有5家正在筹建中。
网贷天眼研究院通过公开数据整理、对比、分析，对目前已开业的24家持牌消金公司的背景实力、业绩表现、融资金额、合规情况、科技成果、社会责任这六个方面的情况进行了综合评估，评分结果如下：
2015年11月20日，捷信消费金融获准开展信贷资产证券化业务。2019年10月，捷信消费金融在银行间债券市场发行了“捷赢2019年第四期个人消费贷款资产支持证券”，规模29.5亿元。这是捷信消费金融2019年发行的第四单ABS产品，年内累计发行规模达114.5亿元。其中优先A档20.1亿元，利率为4.49%；优先B档2.7亿元，利率为5.18%；次级档6.7亿元。截止2019年10月末，捷信消费金融共发行了14单信贷ABS产品，累计规模约362.87亿元。此外，拆入资金也在逐年上升，2016年至2018年拆入资金分别为388.12亿元、703.18亿元和763.23亿元，2019上半年拆入资金达825.47亿元。
2019年5月，马上消费金融获批资产证券化业务资格。2019年11月，马上消金首期ABS成功发行，规模20.9亿元。产品票面利率仅3.8%，创2019年四季度以来同类产品利率新低，优先A档及优先B档证券均获得超额认购，认购倍数分别为3.0倍和4.5倍。截至2019年9月末，马上消金累计申请专利数量220+，自主研发系统数量700+。另外，据马上消金工作人员介绍，其整个研发核心战略为“9年计划”，在收入占比上，第一个3年投入3%，第二个3年投入5%，第三个3年投入8%，伴随着收入增长会继续加大投入。 3、招联消费金融
2019年6月26日，招商银行600036股吧)发布了日常关联交易公告，公告中关于招联消费金融关联交易指出，董事会会议审议通过了《关于与招联消费金融有限公司关联交易项目的议案》，同意给予招联消费金融同业授信额度人民币 270 亿元，授信期限 2 年。此前的2018年7月13日，招商银行曾发布公告，同意给予招联消费金融同业综合授信额度人民币230亿元，授信期限1年。截至2019年5月31日，授信余额折人民币103亿元。
2019年上半年，兴业消金注册资本增至 19 亿元。4 月“兴晴”系列个人消费贷款资产支持证券的注册申请获得央行批准，注册额度达 60 亿元；6 月金融债发行获得福建银保监局批复，多元化融资进展顺利。8月19日，兴业消金在全国银行间债券市场公开发行首期20亿元金融债“兴业消费金融2019年第一期金融债券”。截止2019年6月末，兴业消金已获得超过100家银行近800亿元的同业授信额度，合作银行包括大型国有银行、全国股份制银行、城商行和外资银行等各类型银行。
2019年4月24日，经成都银行第六届董事会第三十五次会议审议通过，同意以不优于对非关联方同类交易的条件，与关联方锦程消费金融办理20亿元的同业授信业务；截至报告期末，成都银行向锦程消费金融同业授信业务余额6亿元，均为非保本理财资金拆出业务，同业及其他金融机构存放款项2.85亿元，拆出资金获得利息收入123万元，非保本理财资金拆出利息收入1302.8万元，同业及其他金融机构存放款项利息支出69.2万元。
24家持牌消金公司综合实力排行榜包括背景实力、业绩表现、融资金额、合规情况、科技成果、社会责任这六个方面的内容。
本期榜单业绩相关的评分主要以持牌消金公司2018年年度报告及2019年上半年报为依据，其余公开信息截止时间是2019年12月10日。
排行榜各指标总分值100分，包括业绩表现60分，融资金额30分，背景实力10分，科技成果和社会责任作为加分项，总分值5分，合规情况作为减分项，总分值5分。详细内容见下表：
