进行风险评价时还应注意:风险评价应该对风险因素全面考虑。所选择的风险因素需要能用数值表示其危险的大小,并要建立各因素之间关系的数学模型。评价结果必须考虑所有的因素,用单一数值表示风险的大小。对于风险特别大,而且价值较高的企业或工程项目;或风险虽不大,但一旦事故发生将无法补救的企业或工程项目,要在定性评价的基础上在进行定量评价。风险评价的方法主要有风险定价评价,指数风险评价和可靠性风险评价。风险定性评价法是指通过观察和分析,借助于经验和判断能力进行评价的方法。适用于对象不特别重要,或者事故发生后不会产生严重后果的情况。定性评价不需要统计资料和复杂的计算,因而计算及操作简单,成本低。由于运用系统工程方法,可以按次序揭示系统、子系统存在的所有的风险因素,同时还可以将风险因素根据重要程度进行分类,以便风险管理者按轻重缓急采取适当的控制措施。
估值方法由于风险投1资的不确定性,大多数VC在投1资决策上并不采用贴现现金流法(DCFs)和净现值法(NPV)等传统估值方法,最常用的是现金回报率(cash-on-cash return)、资本回报倍数(multiple of invested capital)和净内部收益率(net IRR)。另一个有趣的观察是,只有不到30%的被投企业最终能符合财务预测。未来5年的收入状况:收入水平与风险承受能力直接相关,未来5年的收入状况更能说明投1资者的风险承受能力。如果投1资者身体健康,接受过良好的教育,职业确定,工作稳定,未来5年的收入状况投1资者自己基本上是能够估算出来的。
预期目标的实现时间分为短期、中期和长期三个阶段。但是,投1资目标的实现时间究竟有多长应该视具体情况而定。就目前的情况而言,短期目标应该为1年以内,中期目标应该是1~10年,长期目标应该是10年以上。投1资经验可以帮助投1资者提高对基1金产品的鉴别能力和对投1资风险的预判能力。一般而言,投1资经验越丰富的投1资者,越能按照自身风险承受能力进行投1资。如何做出投1资决策和构建投1资组合,对创业者和市场来说像是个“黑箱”,所了解信息甚少。基于这个问题,芝加哥大学商学院的学者们调研了全球约九百家VC机构,就寻找项目、投1资标的选择、估值方法、交易结构、投后管理、退出、公司内部组织结构以及投1资者关系等诸多方面展开了广泛研究。本文所调研的VC机构从事早期到后期的各阶段投1资,主要集中在科技和医疗领域。

