1）自产业务： 实现销售收入 8.86 亿元， 同比+50.58%，其中核心产品瓷介电容器收入占比为 98.77%， 直流滤波器占比已超过 1%。 报告期内下游客户需求旺盛， 瓷介电容器自产业务产销率达到 95.40%， 直流滤波器产品产销量分别同比增长 171.87%和 61.35%。 2020 年公司持续提升产品产能及扩充产品品类，电子元器件生产基地项目及直流滤波器项目基建主体工程已竣工启用，部分产线已投产，预计可实现多层瓷介电容器产能 7 亿只/年，奠定了自产业务持续快速发展的基础。
2）代理业务： 实现销售收入 8.08 亿元， 同比+74.87%。公司加强与核心客户的合作， 前五名客户合计实现销售收入49,881.84万元，同比+139.41%，占本期代理业务收入比例为 61.73%， 同比+16.64pct。 报告期内扩充了代理品牌与产品类别，重点布局了 5G 通讯、汽车电子、物联网等新兴工业领域。同时受益于下游客户旺盛需求。
公司实现归母净利润 4.86 亿元，同比+74.43%。 1）毛利率方面，自产业务毛利率同比提高0.93pcts至79.90%，代理业务毛利率同比下降3.74pcts至 10.08%，自产业务毛利率提高或由规模效应所致。受业务结构变化及代理业务毛利率下降影响，公司主营业务毛利率较上年同期下降 3.72 个百分点至 46.60%。 2）费用端：报告期内销售费用率为 3.56%（ -3.28pct）， 管理费用率为 5.18%（ -3.39pct）， 研发费用率为 2.65%（ -0.38pct），财务费用率为-0.55%（ -0.46pct），整体期间费用率较上年同期下降 7.52pct 至 10.84%。综合影响之下，本期净利率同比+2.16pcts 至 28.59%，我们预计随着业务规模的扩大以及管理效率的提升，公司有望保持较强的盈利能力。
2020 年公司在脉冲储能电容器、交流滤波器、陶瓷材料、电极浆料以及低温共烧陶瓷等方面继续加大研发投入，进行技术储备，并且高性能镍电极用电容器陶瓷材料技术已经达成批量生产能力，不断增强的技术实力更加稳固了公司的行业地位。公司高可靠 MLCC 产品广泛应用于航天、航空、船舶、兵器等领域，十四五期间我国航天、航空等领域先进武器装备列装有望加速，新型装备信息化水平的提高也带动 MLCC 等电子元器件产品渗透率的提升，公司有望持续受益于下游军工市场的高景气。
