信达期货认为，根据发改委出台的相关文件规定，产地、港口现货价格均有限价，最高不得超过上限的50%，折算下来秦港最高不得超过1155元/吨。另外，发改委近期还具体划定了各种不合理的涨价行为，并且明确了相关处罚规定。
从目前现货价格来看，仍然略高于政策要求的上限，故近期国内煤炭现货仍有下调空间。但另外一方面，随着该政策的落地，政策风险将逐步下降，若后续现货价格大幅低于上限，上涨的驱动将再次发挥作用。
因此，煤炭现阶段以稳为主，可能一直维持在限价区间上沿震荡。近期高层加大了对稳经济政策的落实督察力度，后续全国用电量有望回升。国内疫情预期逐步得到控制，后续用电需求有望释放。另外，印度受高温天气影响正加大对煤炭进口。
近期国际市场上，各国对于大宗商品进出口的限制政策较多，特别是能源和农产品。虽然我国动力煤进口依存度不高，进口受阻会降低供给的弹性。不过，今年水电出力较大，火电对煤炭的消耗下降。
可以看到近期北方港口煤炭库存持续回升，说明下游现实需求仍较弱，电厂日耗也低于去年同期。等到6月居民制冷需求回升，可能会增加电厂煤耗。
（文章来源：信达期货）
