普邦园林股份有限公司2019年年报的问询函》（中小板年报问询函【2020】第251号），现对
赛思”）100%的股权，并分别形成商誉2.81亿元和7.70亿元。深蓝环保2015年至2018年实
际业绩完成率分别为101.45%、101.94%和101.89%。年报显示，深蓝环保本年实现营业收入
企业的回款压力继续加大，2019三季度环保行业应收账款合计846.75 亿元，同比增长22.68%，
红利尚未耗尽，2019年表现尤为明显。根据QuestMobile发布的《2019中国移动互联网秋季
人均单日时长仅增加了18分钟，同比增长5.45%，二者同比增长较2018年的4.2%和22.6%
33%，较2018年的43%降低了10%，为近十年以来的新低，而2019年减少预算的广告主占
比高达22%，较2018年的14%增长了8%，近十年以来仅次于2015年的31%。互联网营销
院整理资料，中国互联网广告行业前十名公司的市场份额由2017年的90.92%上升至2018年
2019年全行业移动效果广告点击走势持续下跌。根据Talking Data数据显示，2018年全
2019年受经营政策转变影响，2019年净利润为369.28万元，相较去年下降8,957.53万元，
估算对比公司的系统性风险系数β（LeveredBeta）；第二步，根据对比公司资本结构、对比
为了确定股权回报率，我们利用资本资产定价模型（CapitalAssetPricingModelor“CAPM”）。CAPM是通常估算投资者收益要求并进而求取公司股权收益率的方法。它可以用下
数的超额收益率进行了测算分析，测算结果为16年（2004年－2019年）的超额收益率为7.94%，
利润为447.92万元，相较去年下降11,184.82万元，因此判断博睿赛思在2019年商誉出现减
估算对比公司的系统性风险系数β（LeveredBeta）；第二步，根据对比公司资本结构、对比
为了确定股权回报率，我们利用资本资产定价模型（CapitalAssetPricingModelor“CAPM”）。CAPM是通常估算投资者收益要求并进而求取公司股权收益率的方法。它可以用下
数的超额收益率进行了测算分析，测算结果为16年（2004年－2019年）的超额收益率为7.94%，
19.17亿元，本期对其计提跌价准备4,848.97万元；消耗性生物资产余额2.99亿元，未计
（2）结合你公司业务类型、合同执行情况、客户履约能力、项目停复工情况、毛利率变动等因素，说明建造合同形成的已完工未结算
根据《企业会计准则》第15 号建造合同二十七条规定，合同预计总成本超过合同预计总收入的，应当按预计损失金额计提跌价准备，
并确认为当期费用。公司于每年度末对工程项目进行盘点，根据单个项目的具体情况判断是否存在减值迹象。
从上述重大项目情况可以看出，公司已按照企业会计准则要求，对合同预计总成本超过合同预计总收入的项目确认跌价准备，因此公司
公司根据《企业会计准则》和《企业会计准则解释第 2 号》第五条的相关规定，对采用建设经营移交方式参与
的公共基础设施建设业务，如果基础设施建成后，从事经营的一定期间内有权利向获取服务的对象收取费用但
收费金额不确定的，该权利不构成一项无条件收取现金的权利，应当作为一项特许经营权确认为无形资产。特
本公司采用建设经营移交方式（BOT）及建设移交方式（BT）参与公共基础设施建设业务，建设移交方式（BT）
建造期间，本公司对于所提供的建造服务应当按照建造合同收入确认原则确认相关的收入和费用。基础设施建
建造期间，本公司对于所提供的建造服务应当按照收取或应收对价的公允价值和实际支出的成本确认相关的收
（1）合同规定基础设施建成后的一定期间内，本公司可以无条件地自合同授予方收取确定金额的货币资金或其
他金融资产的；或在本公司提供经营服务的收费低于某一限定金额的情况下，合同授予方按照合同规定负责将
（2）合同规定本公司在有关基础设施建成后，从事经营的一定期间内有权利向获取服务的对象收取费用，但收
本公司未提供实际建造服务，将基础设施建造发包给其他方的，不确认建造服务收入，按照建造过程中支付的
本公司提供实际建造服务，所提供的建造服务符合《企业会计准则第15号—建造合同》和《企业会计准则解释
2号》规定的，按照《企业会计准则第15号—建造合同》和《企业会计准则解释2号》确认建造合同的收入。
本公司确认为无形资产的特许经营权项目按照实际发生情况结算，于提供服务时按照合同约定的收费时间和方
BOT项目核算方法：建造期间，公司对于所提供的建造服务根据完工百分比法确认相关的收入和费用。基础设施
1）建造期间，项目公司对于所提供的建造服务应当按照《企业会计准则第15号—建造合同》确认相关的收入
和费用。基础设施建成后，项目公司应当按照《企业会计准则第14号—收入》确认与后续经营服务相关的收入
建造合同收入应当按照收取或应收对价的公允价值计量，并视以下情况在确认收入的同时，分别确认金融资产
合同规定基础设施建成后的一定时间内，项目公司可以无条件地自合同授予方收取确定金额的货币资金或其他
金融资产，或在项目公司提供经营服务的收费低于某一限定金额的情况下，合同授予方按照合同规定负责将有
关差价补偿给项目公司的，应当在确认收入的同时确认金融资产，所形成金融资产按照《企业会计准则第22号
合同规定项目公司在有关基础设施建成后，从事经营的一定期间内有权利向获取服务的对象收取费用，但收费
金额不能确定的，该权利不构成一项无条件收取现金的权利，项目公司应当在确认收入的同时确认无形资产。
2）项目公司未提供实际建造服务，将基础设施建造发包给其他方的不应确认建造服务收入，应该按照建造过程
（1） 公司参与建造服务的：建造期间，公司对于所提供的建造服务应当按照《企业会计准则第15号——建造
合同》确认相关的收入和费用。基础设施建成后，项目公司（全资或控股子公司）应当按照《企业会计准则第
14号——收入》确认与后续经营服务相关的收入。公司建造合同收入应当按照收取或应收对价的公允价值计量，
并分别以下情况在确认收入的同时，项目公司确认金融资产或无形资产：①合同规定基础设施建成后的一定期
间内，项目公司可以无条件地自合同授予方收取确定金额的货币资金或其他金融资产的；或在项目公司提供经
营服务的收费低于某一限定金额的情况下，合同授予方按照合同规定负责将有关差价补偿给项目公司的，应当
在确认收入的同时确认金融资产，并按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定处理；②合
同规定项目公司在有关基础设施建成后，从事经营的一定期间内有权利向获取服务的对象收取费用，但收费金
额不确定的，该权利不构成一项无条件收取现金的权利，项目公司应当在确认收入的同时确认无形资产。
（2） 公司未提供实际建造服务，将基础设施建造发包给其他方的，公司未确认建造服务收入，项目公司按照
建造过程中支付的工程价款等考虑合同规定，分别转入金融资产或无形资产。基础设施建成后，项目公司应当
建造期间，项目公司对于所提供的建造服务应当按照《企业会计准则第15号——建造合同》确认相关的收入和
费用。基础设施建成后，项目公司应当按照《企业会计准则第14号——收入》确认与后续经营服务相关的收入
和费用。建造合同收入应当按照收取或应收对价的公允价值计量，并视以下情况在确认收入的同时，分别确认
金融资产或无形资产：合同规定基础设施建成后的一定时间内，项目公司可以无条件地自合同授予方收取确定
金额的货币资金或其他金融资产，或在项目公司提供经营服务的收费低于某一限定金额的情况下，合同授予方
按照合同规定负责将有关差价补偿给项目公司的，应当在确认收入的同时确认金融资产，所形成金融资产按照
《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》规定进行处理。合同规定项目公司在有关基础设施建成后，
从事经营的一定期间内有权利向获取服务的对象收取费用，但收费金额不能确定的，该权利不构成一项无条件
收取现金的权利，项目公司应当在确认收入的同时确认无形资产。建造过程如发生借款利息，按照《企业会计
项目公司未提供实际建造服务，将基础设施建造发包给其他方的不应确认建造服务收入，应该按照建造过程中
（1）、公司提供建造服务的情况下，在建造期间，对于所提供的建造服务按照《企业会计准则第15 号--建造
合同》确认相关的收入和费用。基础设施建成后，按照《企业会计准则第14 号--收入》确认与后续经营服务相
建造合同收入按照收取或应收对价的公允价值计量，并分别以下情况在确认收入的同时，确认金融资产或无形
①.合同规定基础设施建成后的一定期间内，公司可以无条件地自合同授予方收取确定金额的货币资金或其他金
融资产的，或在公司提供经营服务的收费低于某一限定金额的情况下，合同授予方按照合同规定负责将有关差
价补偿给公司的，在确认收入的同时确认金融资产，并按照《企业会计准则第22 号--金融工具确认和计量》的
②.合同规定公司在有关基础设施建成后，在项目所有权移交前的运营期间内，公司有权利向获取服务的对象收
取费用，但收费金额不确定的，且该权利不构成一项无条件收取现金的权利，公司在确认收入的同时将有关基
（2）、公司未提供建造服务，将基础设施建造发包给其他方的，不确认建造服务收入，按照建造过程中支付的
报告期末，公司无形资产账面原值77,827.55万元，较2018年年末增加22,033.46万元，
分为4,200.82万元，与特许经营权形成的无形资产账面原值本期增加额21,916.02万元的差
根据宝盛科技2018年、2019年财务报表，宝盛科技2018年营业收入10.12亿元，2019
增长2.71%，2019年经营活动产生的现金流量净额为7259.51万元，其业务经营情况良好且
务收入2,536.94万元（详见下表），来自博睿赛思境外移动效果类营销业务的收入332.85万
元（2019年度营业收入332.85万元，应收账款账面余额3,311.80万元，期后已回款2，798.56
