生猪日报：农业农村部召开生猪生产座谈会 7月上旬三元猪涨近22%

　　一、行情简评

　　7月14日，生猪主力2209合约资金净流出1.31亿元，收于22300，跌幅达到1.50%。，目前能繁母猪产能充足，后期生猪价格不具备持续大幅上涨的基础条件，生猪主力合约今日回落收小阴。

　　二、资讯快递

　　据农业农村部监测数据，2022年7月4日—7月10日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为22.26元/公斤，环比上涨13.5%，同比上涨30.6%。白条肉平均出厂价格为28.58元/公斤，环比上涨13.0%，同比上涨25.6%。

　　7月13日，农业农村部召开生猪生产座谈会，分析当前生猪生产形势，研究下半年生猪稳产保供重点工作。会议认为，当前生猪生产形势总体稳中向好，生猪存出栏量保持稳定，能繁母猪产能处于正常合理区域，生猪养殖扭亏为盈。受部分养殖场户压栏惜售和二次育肥等因素叠加影响，6月底和7月初生猪价格上涨幅度较大，近期震荡趋稳。由于能繁母猪产能充足，后期不具备持续大幅上涨的基础条件。

　　据国家统计局对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2022年7月上旬与6月下旬相比，8种产品价格上涨，39种下降，3种持平。其中生猪(外三元)价格为22.3元/千克，环比上涨21.9%。

　　三、机构持仓分析

　　生猪2209合约前20席持仓数据显示，今日多单仓位减少188手至23761手，空单仓位减少40手至31871手，净持仓为空单8110手。

　　就多仓而言，有国投安信、方正中期、东方财富、紫金天风等7家席位多单增仓超百手；就空仓而言，有美尔雅、海通期货、申银万国和东证期货4席位空单增仓超百手。

　　生猪2209合约，净持仓数量排名前三席位的净多单量远少于净空单量，其中中粮期货席位下的空单量一枝独秀，远超其他席位。

　　四、机构观点

　　国信期货：

　　周四生猪期货高位调整，主力LH2209报22300元，跌1.5%。现货方面，河南报价22.4元/公斤-22.9元/公斤，较昨日小跌0.4元/公斤；山东报价22.7元/公斤-23.3元/公斤，较昨日持平。从供应来看，6-9月出栏环比下降概率较大，且季节性而言，当下至8月中亦是易涨难跌的窗口。但下游屠宰及贸易环节走货相对较弱，对高价抵触情绪较大，加之周末上涨后部分养殖户出栏心态增强，短期上下游博弈加大，预计短期高位震荡。操作上，单边交易暂时观望。养殖企业以适度套保锁定利润为主。

　　国泰君安期货：

　　行业动态：国家发展改革委价格司与大连商品交易所研究，共同做好生猪市场保供稳价等工作。养殖大省动态：山东省发布关于健全完善动物防疫体系，切实增强人畜共患病与重大动物疫病防控能力的意见。上市公司动态：中粮家佳康上半年销售生猪 226.8 万头，同比上升 35.65%。趋势强度：0，无趋势。观点及建议：养殖、贸易、屠宰三个端口博弈略有缓解，现货波动幅度逐步缩小，近月合约短期难找锚点，以现货定价，短期谨慎操作；市场等待现货稳定后将进一步研判后市供需缺口情况，从产能推演角度来看，四季度存在较明显供需缺口，远月合约以预期估值定价，多单可继续持有，注意止盈止损。短期：LH2209 合约支撑位 21500 元/吨，压力位 23500 元/吨。

　　方正中期期货：

　　近期生猪期现价格保持持续上涨，并在 6-7 月份再度创出较历史同期最高涨幅，本周猪价转为高位震荡。强现实下，生猪期价基差大幅走强。生猪基本面，供给上 7-8 月份出栏量可能随着高温天气到来，阶段性或将有所反弹，但由于能繁母猪的产能高峰过去，生猪的绝对出栏量可能也不会高于 4 月份，供需基本面环比好转后有望进一步巩固行业信心，现货的季节性上涨对远月看涨预期形成正反馈，养殖户逐步盈利扩大，带动行业惜售及压栏情绪增加。消费端白条对毛猪价差收窄，终端短期未完全跟涨生猪价格快速上涨。近端需要着重关注 7月份随着天气转热，大猪是否还有一波被动出栏压力，带来阶段性回调。产业周期上极大概率已经趋势上行，阶段性养殖户最艰难的时刻已经过去。交易上，对于 09 合约，当前期价已经转为对现货贴水，7 月份又是惯性上涨时间，现货有望进一步冲高，短期仍然易涨难跌，只不过商品整体估值处在高位情况下，系统性回调的风险增加，此外政策端稳定猪价态度明显，当猪粮比涨至 9:1 上方时，将会触及猪价过快上涨三级预警区间。 参考现货季节性规律建议谨慎空 09多 11套利操作。近期关注仔猪价格对产能的印证情况以及国家调控政策。

（文章来源：东方财富研究中心）