文丨林雨秀 郭小兴
来源丨正经社（ID：zhengjingshe）
【茅台(600519)虽坚挺，后继或乏人】飞天茅台价格坚挺的逻辑之一，是中国4亿多中产，即使自己不喝，但是送礼的需求却很刚性，这是各种“三令五申”所改变不了的。
之二，是所谓的投资功能，有消息称市场上一半的茅台都被囤了起来。
之三，是类似于饥饿的营销，限产限量：2020年茅台酒基酒产量约5.02万吨，2021年将达5.53万吨，但茅台不卖新酒，5.53万吨产能要到2027年才能释放；2019年销量3.5万吨，2020年略高于4万吨，大致相当于8500万瓶500ml飞天茅台。
也有观察人士向《正经社》强调，随着社会的发展，打击三公消费的力度只会持续加大，一些地方和机构发布的“禁酒令”，迟早会产生影响。
同时，茅台的消费主力可能“后继乏人”：
其一，90后、00后还有多少人会喝白酒尤其是高度白酒？绝对没人喝根本没有可能性，但是含着“金钥匙”受着健康教育和新型生活方式熏陶长大的他们，继续像我们70后和70前这么胡吃海喝打着臭臭的饱嗝的现象，肯定会变得越来越稀缺。
其二，国门之外的市场极其有限。茅台这些年的海外拓展可谓费了九牛二虎之力，但是成效并不明显。直到2017年，它海外营收的占比还不到整体的4%。事实上，整个白酒行业都面临着这个问题。阻力主要来自于产品食品标准、饮用习惯、文化习俗，如今还要加上贸易壁垒。
这些阻力并不容易突破。所以我们看到国内一线酒厂的国际化锣鼓擂得震天响，很多都沦为了营销的一个噱头，实际的海外需求并没有见到多少起色。
对于茅台的价格走势，你有什么看法呢？【《正经社》出品】
【持有洋河股份(002304,股吧)近500家基金，跑得只剩下了3家？】10月22日，洋河股份（002304.SZ）盘中创下173.98元/股新高；今年以来的涨幅，更是已经翻番。
但一个不容忽视的信号却是，截至9月30日，持有洋河股份的基金数量为3家，持有股份占总股本的4.76%；3个月前，这两个数据分别为461家、5.74%。
基本面方面，经过较长时间的一系列调整，洋河股份的净利润结束了连续四个季度的下跌，但江苏省内外市场均遇到强劲挑战和瓶颈的状况并无更大改观。
但其更深层次的问题，还在于沉重的历史遗留问题带来的公司治理难题。
2015年，张雨柏向王耀传递了董事长职务，但以张为代表的第一代“创始人”，至今仍然持有上市公司5597.52万股；王耀作为现任掌门，却只持有3万股。
持股比例的悬殊，对应的自然是公司事务话语权的悬殊。现任管理层遭受的各种掣肘，难以进行各种激励，甚至遭到各种举报，也就不言而喻。
资料显示，2016年，已经离任的“老领导”张雨柏，曾以苏酒集团董事局主席、党委书记的身份，在洋河股份的官网中闪亮登场。【《正经社》出品】
【巴菲特坚守可口可乐浮盈1270亿元】截至目前，巴菲特坚守可口可乐（KO.US）已经长达32年，资本回报率超过1500%。
2020年10月22日，可口可乐收盘价为50.68美元/股。根据相关资料，巴菲特持有4亿股可口可乐，成本价在3.25美元左右，照此推算，巴菲特在可口可乐的浮盈为近190亿美元（折合人民币1270亿元）。【《正经社》综合整理】
【市场留给威马沈晖的时间，真的不多了】接连发生的自燃事件，给行色匆匆冲击科创板IPO的威马汽车浇了一盆冷水。
《正经社》不完全梳理下来，威马汽车有名的自燃事件，分别是：2018年8月、2019年9月，威马EX5，一辆在成都发生自燃，一辆在一公路旁起火；2020年10月5日、13日，福建邵武市，威马EX5新能源出租车，一辆在没启动的静止状态下自燃，整车烧毁；另一辆在充电至96%状态下起火燃烧，整车烧毁。
汽车不仅是大件，更直接关联人命。安全性的不过关，自然会反应到销量的逡巡不前上。中汽协发布的销量数据显示，2020年9月，威马汽车销量为2107辆，跟上汽通用五菱、比亚迪(002594,股吧)、特斯拉中国的2.4万辆、1.9万辆、1.1万辆相比，根本不在一个量级；跟同为新秀的蔚来、理想、小鹏交付的4708辆、3504辆、3478辆相比，也相去甚远。
销量上不去，巨额亏损甚至“越卖越亏”的局面就难以改变。尽管威马汽车融资总额已经接近330亿元，但量产和交付能力的窘迫，现金流和资金链的紧张却是显而易见。内部员工对公司处于崩溃边缘的感觉，也令业界触手可知。
《正经社》认为，科创板的成功，提供了一个绝佳的融资机会。但万马奔腾的资本市场，留给沈晖董事长兼CEO的时间，真的不多了。
中国车企“3+3+3+3”格局，已快成型。央企、地方国企、民企、外资，燃油与新能源，特拉斯与造车新秀，赛道已是太过拥挤，血腥厮杀，九死一生，早已命中注定。
威马汽车一系列自燃事件，相关投诉平台上关于“车子质量问题、虚假宣传、未能如期交付”等服务问题，势必都会受到监管层和投资者的考核与掂量。
何况，特斯拉已经占足了先手优势，蔚来、理想、小鹏都已成功上市，吉利汽车也在争抢科创板“新能源汽车第一股”——这位沈晖的著名的老东家，以侵害商业秘密为由，向威马汽车索赔21亿元一案，目前而言尚无公开定论。
前路漫漫，障碍重重。沈晖微博上公开发表的《威马家书》所言的“威马远没有安全上岸……我们与特斯拉的差距依然是全方位……我们离‘千城千店’的目标还有很远距离……”，真实不虚。
但职业经理人出身的沈晖显然不会轻易言输。新近完成的100亿元D轮融资以及科创板看上去洞开的大门，也确实能增添不少底气。对于新能源汽车市场这一轮百年未有之大变局，《正经社》将持续关注。【《正经社》出品】
责编|唐卫平·编辑|杜海·校对|然然
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