每经记者 郑步春
本周四，A股下跌，截至收盘，上证综指跌0.60%至2764.91点，深主板、小、创三综指分别跌0.77%、1.04%、0.82%。沪综指跌得稍少的主要原因是银行股逆势走强。
隔夜美股涨跌有限，对A股的支撑暂时消失。美国在最近一天内新增大约1.5万例病例，全球增加了4万多例新病例，均较前一天更坏，对A股构成压制。
北上资金周四相对平稳，并无明显流入或流出倾向。一.两天北上资金流入或流出并不足以说明问题，投资者得观察一段时期的流向才可以得出结论。前几周外资连续大幅抛售A股，不等于就是看空A股。当时外盘太惨且发生了“美元荒”，一些国际机构或被迫在全球范围内腾挪资金，这样的抛售并非纯粹因基本面而抛，很可能只是“刚性”抛售。而现在情况显然是不一样的，美国已与部分国家货币互换，美联储实施了“无上限量宽”，所以现在外围市场的流动性压力已得到极大程度的缓解，这种情况下外资在考虑A股时势必会重新回归基本面。
虽然受全球疫情影响，但A股的基本面在全球范围内来说仍然相对占优，毕竟海外疫情处于上半场，我们已到了扫尾阶段，故外资对A股整体上是有理由乐观的。
与外资相比，内资似乎悲观一些，部分表现在周四港股是高开的，而A股却低开。个人感觉内地投资者也许过度悲观了，可能不用多久，内地机构就会转为乐观。
股票定价影响因素中有3个最主要的因素：一是上市公司业绩或回报；二是市场流动性；三是风险偏好。在上市公司业绩或回报方面，A股中许多个股的确存在一些问题，但许多个股股价中已包含一部分利空。另外，投资者也可通过选股来部分回避那些“受疫情影响较持久”的公司。在流动性方面肯定没啥问题，美国宽松无底限，这个不用多说。我们央行虽然较克制，可留有后手未必就不是一种好事。在风险偏好方面，现在市场情绪仍悲观。投资者实际上只需要判断“悲观度何时见顶”。在我看来，现在市场其实也只需判断“美国疫情何时见顶”。
美国是最大的经济体。而美国疫情数据根本没办法看，不规则跳动太多，因其目前正在补测前期检测材料缺失积压的病例。未来等美国疫情检测相对平稳时，届时每天的新增确诊数据才更具可参考性。一般来说，当哪天美国的单日新增病例少于治愈数时，市场不安情绪应该就能达到顶点，其后市场受情绪冲击的机会将大幅减少，大概率会形成显著反弹。
我猜测美国疫情见顶也许还得两三周时间。如果一两周内意大利先行见顶，那么我关于美国的猜测会变得更为可靠。
投资者无需看清所有情况才动手，我觉得现在可逢低补仓，操作中不过分追涨即可。另外，也不必一次性打光“子弹”，分批慢慢低吸即可。
股票操作中，不能等所有人均瞧出便宜的后才动手，得有些前瞻性。无论疫情如何凶猛，早晚都会过去！黑夜无论多么黑，黎明都会到来！
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（责任编辑：关婧）
