新浪财经讯 3月30日，顺络电子(002138,股吧)发布2019年年度报告。年报显示，公司2019年全年实现营业收入26.9亿元，同比增长14%，归母净利润4.0亿元，同比下降16.1%，扣非归母净利润3.7亿元，同比增长0.4%。
顺络电子从事各类片式电子元件研发、生产和销售，主要产品包括叠层片式电感器、绕线片式电感器、共模扼流器、压敏电阻器、NTC热敏电阻器、LC滤波器、各类天线、NFC磁片、无线充电线圈组件、电容、电子变压器等电子元件。
营收净利润变动背离 各项费用明显上升
鹰眼预警显示，2017年-2019年营业收入分别为19.88亿元、23.62亿元、26.93亿元，同比增长率分别为14.47%、18.84%、14.02%；归母净利润分别为3.41亿元、4.79亿元、4.02亿元，同比增长率分别为-4.97%、40.23%、-16.07%，净利润波动较大。
来源：鹰眼预警
公司在业绩快报中解释净利润下滑时称，主要是因为2019年研发项目投入加大、人员工资增加、融资成本增加以及相比去年的股权转让收益减少所致。
年报显示，2019年顺络电子的销售费用、管理费用、研发费用、财务费用分别为0.76亿元、1.5亿元、1.97亿元、0.19亿元，同比分别增长11.9%、8.3%、47.3%、215.6%，三费和研发费用均增长较快。
来源：鹰眼预警
费用的上升一定程度上拖累了公司的净利率。2017年-2019年公司的毛利率分别为33.48%、34.64%、34.15%，毛利率变动较小；净利率分别为17.3%、20.45%、15.07%，相比来说净利率的波动较大，增速较快的费用侵蚀了公司的净利润。公司的净资产收益率则由2018年的11.3%下降至2019年的9.4%。
短期借款增6亿元
资产负债表显示，公司的财务费用在2019年同比增长了215.6%，其中利息费用高达2188.5万元，去年同期为191.3万元。
这是由于公司新增了6亿元的短期借款和1.3亿元的长期借款，公司解释主要因日常经营需要所致。
来源：2019年年报
2019年全年，公司货币资金4.6亿元，其他流动资产0.87亿元，短期借款6.66亿元，长期借款1.3亿元，应付票据2.25亿元，广义货币资金明显低于总债务，公司面临一定的短期偿债压力。
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