随着竞争的加剧及二级市场估值的理性回归，PE在成熟项目上的投资回报率将大幅下降，这将促使PE去挖掘早期投资项目，以提高回报率。从目前发展态势看，这一趋势已经逐步获得业界的认可。
清科数据库显示，2011年一季度47家VC/PE支持的上市企业为其背后的138只VC/PE投资基金带来了29.84倍的平均账面投资回报。到5月，这一数据已经下降到8.15倍。
不过，赵令欢总体认为，中国PE发展空间依然很大，这主要源于中国企业有两个重要特性。首先，中国的企业处于经济高速发展的早期，PE可以帮助企业更快、更好地成长。其次，国内的国企和民企均有一个通病，即资本结构里面本金不足，借贷过高。企业逐步优化资本结构的过程便为PE提供了巨大空间——上市之前由PE来补充本金，一直培养到企业能够取信于民，再去公开市场融资。
对此，投资人士对记者表示，最开始时，由于种种的行业壁垒，PE市场没有充分竞争，存在比较大的暴利，现在进入相对竞争激烈的市场，大家都逐步认识到，优质的“卖家”太少，而“买家”太多。“就像我们做的项目，在经济危机时，出10倍都没人搭理你，经济复苏后，公司和机构都点着名来和你谈，这就是一个轮回的过程。有些创投公司为抢到一个不错的项目，在PE环节甚至有‘摇号’现象。钱多项目少，所以如果出现一个好的项目，不是你说想入股就能入股的，和你抢的人有很多。”
