本文主要介绍了市面上现有分级A 的隐含收益率的计算方法,分为永续型分级A 和有到期期限分级A 两种类型。
1)计算隐含收益率时,并不考虑以现在为节点往后的时间内是否会发生向上和向下折算,该假设也使得分级A 隐含收益率的指标在接近上下折的时候,可比性不强。
2)隐含收益率是以现在为起点,分级A 存续期内(大多为永续)收益率的一种预期年化平均值,其并非等于买卖分级A的真实收益率。
1、计算思路将分级A 看成永续浮息债,当期约定收益率已知为,假设下期即以后的约定收益率不变,为。将未来定期折算时的现金流按照隐含收益率贴现得到分级A 当前的交易价格P
2、隐含收益率推导方法(比较复杂可以跳过直接看后面公式)假设某永续分级A 当期的约定收益率为,下期及之后各期的约定收益率均相等且为,当期距离下一次定期折算的时间为t 年,当前价格为P,隐含收益率为y。
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