上周贵金属价格大幅上行。上半周受美国大选进展一波三折的影响，贵金属市场虽日内出现大幅波动，但结果的不确定性仍支撑避险情绪走高；下半周从公布的计票结果看，拜登的获胜概率大幅提升，市场对其执政后的财政刺激预期提振，叠加美国国内疫情单日新增首度超10万人，美元指数周内大幅走低，对贵金属市场形成重大利好。
国内光伏产业方面，根据能源局全国新能源消纳监测预警中心的数据，截至9月底光伏并网装机达2.2亿千瓦。三季度光伏新增装机720万千瓦，同比增长56.2%，增速较上季度提升了43.3%。前三季度新能源发电量比重同比提升1.3个百分点至10.0%。
展望后市，对贵金属市场的看法谨慎但不悲观。一方面，随着美国大选的不确定性逐步退散，市场的避险情绪一定程度有所退潮。但另一方面，由于的政策主张偏向，从短期看，过高的美国财政赤字，将打压美元，对包括贵金属在内的非美资产形成利好。
在新冠疫苗方面，近日，辉瑞和BioNTech联合研制新冠疫苗疗效的好消息，日内短线给贵金属市场造成了极大冲击，但值得注意的是，疫苗正式推出并开始普遍接种仍需要较长的时间，在经济基本面未出现明显改观前，美国目前宽松的货币政策并不会迅速退潮。这意味着，在名义利率端仍然维持在零利率附近的情况下，疫苗的积极进展有利于经济的二次回升，进而维持较高的通胀预期。我们结合铜价来看，尽管从速率上看，经济生产的恢复边际上出现放缓，但大宗商品仍受益与市场对通胀的交易，这也是我们对贵金属后市并不悲观的因素之一。
上周贵金属价格大幅上行。上半周受美国大选进展一波三折的影响，贵金属市场虽日内出现大幅波动，但结果的不确定性仍支撑避险情绪走高；下半周从公布的计票结果看，拜登的获胜概率大幅提升，市场对其执政后的财政刺激预期提振，叠加美国国内疫情单日新增首度超10万人，美元指数周内大幅走低，对贵金属市场形成重大利好。
就上周具体行情而言，白银方面，周初国际银价开盘报于23.64美元/盎司，最低下探至23.20美元/盎司，最高触及25.84美元/盎司，并最终收报于25.58美元/盎司，周累计上涨8.20%。铂金方面，周初现货铂金开盘报于843.50美元/盎司，盘中最高触及913.98美元/盎司，最低下探至835.00美元/盎司，并最终收报于890.40美元/盎司，周累计上涨4.88%。钯金方面，周初现货钯金开盘报于2207.50美元/盎司，盘中最高触及2504.50美元/盎司，最低触及2193.40美元/盎司，最终收报于2490.50美元/盎司，周累计上涨12.59%。
国家能源规划方面，日前，中国第十九届中央委员会第五次全体会议制定了国民经济和社会发展“十四五”规划和二〇三五年远景目标的建议。其中，进一步明确了“十四五”时期经济社会发展六大主要目标，其一即生态文明建设实现新进步。建议指出，国土空间开发保护格局得到优化，生产生活方式绿色转型成效显著，能源资源配置更加合理、利用效率大幅提高，主要污染物排放总量持续减少。建议的具体内容涉及，加快推动绿色低碳发展、推动能源清洁低碳安全高效利用，支持有条件的地方率先达到碳排放峰值，制定2030年前碳排放达峰行动方案等内容。
国内光伏产业方面，根据能源局全国新能源消纳监测预警中心的数据，截至9月底光伏并网装机达2.2亿千瓦。三季度光伏新增装机720万千瓦，同比增长56.2%，增速较上季度提升了43.3%。前三季度新能源发电量比重同比提升1.3个百分点至10.0%。
光伏产业数据方面，上周公布的光伏经理人指数为115.54，较此前一周有所回落，但仍维持在年内高位附近。
资金流向方面，全球最大白银ETF-iShares Silver Trust持仓上周末较此前一周增加371.49吨，当前持仓量为1.78万吨。从CFTC持仓数据看，截至11月3日，非商业多头持仓环比减少超4000张。非商业空头持仓数也出现明显下滑，共计减少了4500余张。由于持仓数统计的时点恰逢美国大选，市场资金存在减少风险敞口暴露的情况，持仓数据上明显下滑。
国内乘用车销售方面，中汽协根据重点企业旬报情况推算，预计10月汽车行业销量为254.4万辆，同比增长11.4%，环比9月下降0.8%。分车型统计来看，乘用车销量同比增长7.3%，商用车销量同比增长27.5%。
细分周度数据来看，乘联会数据显示，10月最后一周，汽车销售市场继续平稳向好。就具体销售数字来看，零售方面，日均零售达10.68万辆，同比下滑1%，但环比9月同期增加4%；批发销售方面，主要厂商日均批发销量也超过10万辆大关，为11.77万辆，较去年同期增长7%，环比下降3%。从平均数据来看，10月单月，日均零售5.73万辆，较19年增长10%，环比9月略微增加1%。日均批发销量为5.87万辆，同比增长9%，环比同样略微下降3%。
持仓数据方面，截至11月3日，CFTC铂金期货非商业多头持仓环比减少1182张。另一方面，非商业空头持仓环比数据也同样下滑，单周减少894张。市场在面临短期的不确定性时，铂金的非商业头寸与白银相似的，也出现了临时的减少风险头寸的现象。
展望后市，对贵金属市场的看法谨慎但不悲观。一方面，随着美国大选计票的推进，市场已经对下一任美国总统有了一定的共识并对资产进行了计价，在不确定性逐步退散后，市场的避险情绪一定程度有所退潮。但另一方面，由于的政策主张偏向“大政府”，推行更加积极的财政政策，从短期看，过高的美国财政赤字，将打压美元，对包括贵金属在内的非美资产形成利好。
在新冠疫苗方面，近日，辉瑞和BioNTech联合研制的新冠疫苗疗效的好消息，日内短线给贵金属市场造成了极大冲击，但值得注意的是，疫苗正式推出并开始普遍接种仍需要较长的时间，在经济基本面未出现明显改观前，美国目前宽松的货币政策并不会迅速退潮。这意味着，在名义利率端仍然维持在零利率附近的情况下，疫苗的积极进展有利于经济的二次回升，进而维持较高的通胀预期。我们结合铜价来看，尽管从速率上看，经济生产的恢复边际上出现放缓，但大宗商品仍受益与市场对通胀的交易，这也是我们对贵金属后市并不悲观的因素之一。
