近期一系列令人失望的数据使得整个市场风险偏好再度回落，商品表现欠佳。PTA期货市场表现依然乏善可陈，主力合约1201保持在10000元/吨一线附近展开区间振荡，现货市场受原料支撑，聚酯工厂影响需求稳定，市场商谈相对坚挺，但成交量维持在低位。
上周五美国公布的非农就业数据远逊与预期，使得伯南克排除来自美联储以外的“噪音”，并藉此说服美联储内部接受进一步的货币刺激方案的预期大增。以目前的形势来看，QE3已是呼之欲出。国内方面，央行近期决定扩大存款保证金基数，初步测算，如果以7月末的数据为补缴的基础，10月和11月将迎来资金回笼高峰期。预估两个月的回笼资金量均将超过2200亿元。个人认为，计提范围的扩大使得下半年再提准备金率或将成为小概率事件。总体而言，下半年货币政策或仍将维持偏紧的基调。
近期对二甲苯价格依然保持上行的态势，合同货方面，9月亚洲合同结算价锁定在1655美元/吨CFR，比8月ACP上调了115美元/吨。现货方面，尽管原油有所下滑，周二，亚洲对二甲苯市场收稳，FOB韩国和CFR中国/台湾分别收于1669.5美元/吨和1689.5美元/吨。当日，10月份的对二甲苯报盘由1700美元/吨CFR中国/台湾下滑至1695美元/吨CFR中国/台湾，而递盘由早间的1675美元/吨CFR中国/台湾上涨至1685美元/吨CFR中国/台湾，但是没有听闻具体的实盘成交，市场认为供应预期偏紧，市场看涨气氛依然较多。市场称中国逸盛石化、远东石化、重庆蓬威石化、佳龙石化和汉邦石化的原料依然缺乏，目前仍等待现货市场调整至1675-1685美元/吨的水平。国内装置方面，中海油惠州石化84万吨/年的对二甲苯装置及乌鲁木齐石化100万吨/年的装置依然停车，供应预期紧张局面下预计对二甲苯市场价格近期难以出现回落。以目前亚洲对二甲苯市场价格1675美元/吨来计算，目前PTA的生产成本大概在9445元/吨，再加上PTA运输成本及贸易商的利润，目前PTA总成本大概估算在9800元/吨一线。以近期华东市场PTA主流报价10350元/吨来计算，实际PTA企业生产已经处于微利状态，成本支撑效应依然明显。
由于缺乏调整，原材料价格一个劲的涨，让“日子不好过”的下游织造企业直呼“鸭梨”很大。从目前市况看，按原料价格测算大部分内销里料无利可图，经编面料的生产利润也有不同程度的压缩。业内人士期盼，接下来一年中最为重要的“金九银十”能带来大行情。但是，最近两年“淡季不淡、旺季不旺”已经成为常态，今年的纺织服装旺季也可能因为种种原因难以出现持续旺盛的局面。目前来看，终端方面依然面临原料、资金、人工等各种成本的压力，由于下游布市整体依然偏淡，坯布库存居高不下，不少喷水织机和圆机厂坯布库存已达20-30天，少数甚至以上。因此，下游织造企业正在呼吁原料工厂不要不停地涨价，希望给予他们充分的时间来消化掉成品布的库存，等到需求真正启动。政策调控紧缩不松懈使得PTA的终端需求难见曙光。
综上，目前全球经济前景依然处于一片混沌，尽管下游需求旺季，但个人认为PTA市场难以走出长期独立的趋势性行情，短期期货主力合约看10200元/吨压力，如果有所突破，下一目标看10500元/吨
自8月中旬至今，国内C5石油树脂市场成交重心持续下滑，市场主流成交价格由8月中旬的15300-16500元/吨，跌至目前的14500-15500元/吨。 C5石油树脂市场经过前期的连续下探，下游市场需求情况并未得到明显提升。同时目前世界经济的萎靡、原材料价格的提升、人民币升值，以及预计发达国家提高进口关税等因素，整体造成了一些行业出口的困难。市场业者对后市多持谨慎态度，我们不妨在此分析一下9月市场的相关影响因素，希望能给商家评判后市多一些参照。
成本方面：进入8月份国际原油期货市场收盘价格暴跌，加重裂解C5市场看空情绪，下游商家提货积极性受挫，各厂出货速度减缓，库存量升高，各厂纷纷下调出货价格，以缓解库存压力。而作为石油树脂的直接原料间戊二烯市场在8月份呈现下滑趋势，市场主流价格由前期的11500-12500元/吨降至目前的11000-12000元/吨，下跌幅度在500元/吨左右，对石油树脂市场后期走势形成利空指引。
市场需求情况：石油树脂市场窄幅弱势整理，实际成交稀疏，多数商家仍在仔细观望市场动态，以消化库存为主。路标漆整体依然需求淡季，下游终端用户按需采购、市场成交乏量。出口市场：石油树脂市场本月交投状况不佳，每年的三季度石油树脂市场出口量多呈现逐月递减趋势。相关产品松香树脂持续下挫，部分终端用户开始重新启用松香树脂，使得石油树脂市场后期市场需求减弱，后市来看，石油树脂市场依然缺乏需求支撑，商家对于后期走势仍较为迷茫。
供应状况：淄博齐鲁乙烯鲁华化工有限公司石油树脂装置8月初临时停车，已于8月8日恢复开车。多数厂装置负荷不足，并有部分厂家有一定的库存。
市场心态预期分析：9月初裂解C5市场零星上调，市场看涨情绪略有升温。受到“金九银十”需求或有增量及石油树脂传统旺季的支撑，部分商家有看涨心态。但也有商家认为， 9月1日公布的中国制造业采购经理指数(PMI)显示，8月份本月新出口订单指数为48.3%，比上月下降2.1个百分点，这是该指数自2009年5月份以来制造业首次出现衰退(50%以内)情况。国务院总理在《求是》撰文指出，从出口订单指数等反映外贸出口的先行指标看，下一阶段出口仍面临各种困难和不确定性。C5石油树脂市场走势仍充满未知，因此国内商家心态预期挺价为主。同时受下游限制，部分谨慎。
综合看来，上游原料裂解错市场在其他下游产品的支撑下，近期或将走稳为主，不排除部分商家有上行的可能，这将给低迷的C5石油树脂市场带来一定的利好提振。下游市场需求方面来看，石油树脂市场依然缺乏需求支撑，商家对于后期走势仍较为迷茫。若9月份石油树脂出口量大幅缩减，石油树脂商家出货压力将更将明显，后市不乏继续下行的可能，有业者预计年内石油树脂将跌至13000元/吨左右。若“金九银十”能带来足够的需求支撑，石油树脂商家库存适中，则石油树脂市场存在小幅试探性上行的可能。卓创分析认为，近期商家出货情况稍有好转，对于市场较为敏感的价格，商家将采取十分谨慎的态度。后期走势仍将以下游市场需求为主导。
近期，因欧债危机肆虐，美国经济复苏不佳，市场风险规避情绪与日俱增，商品市场走势震荡。本周丙二醇市场突出重围，在厂家何本意愿提升后，价格逐步上涨。至目前山东地区主流厂家出货意向不低于11000元/吨，较高有报11400-11500元/吨。目前虽较高价位还难成交，但在厂家挺价拉涨带动下，内贸交投好转，业者后市信心明显增强。
事实上，本波丙二醇上涨行情放在厂家亏损的大背景下也算合情合理。自8月中旬开始的下跌行情以来，国产丙二醇跌幅逾8%，超过主要原料环氧丙烷。整个8月份丙二醇厂家运行艰难，持续亏损下，进入9月份，厂家保本意向有提升，山东地区厂家于本周一集体拉涨，涨幅在200-300元/吨。上涨刺激下，买家多感觉丙二醇己跌至底点，对后市信心有增强，补货意向提升，内贸出货好转。
进口及壳牌丙二醇市场波动不大。国产、进口差价居高，因此国产微幅上涨并未对进口及壳牌市场心态形成明显利好。9月中海壳牌工业级无新货源补充，目前货源己消耗多半，因此价格相对处于高位，进口市场虽主流仍随行就市，少量卖家对较低价位亦显惜售。目前江苏市场一般商谈在12700-12900元/吨，有略低价位。
下游不饱和树脂起色不大，目前尚未有进入旺季迹象。但在原料向好预期下，补货意向有提升。此外目前丙二醇厂家外贸出口好转。尽管外盘价格亦不理想，然国产时值低点下，外围买家补货心态转好，对内贸有一定程度缓解。
展望后市，外围经济正值敏感期，美国QE3悬而未决，欧洲债务危机有继续蔓延势头，国际油价震荡难免，然就丙二醇自身基本面来看忧虑暂时不大。首先，原料环丙与原料联动性稍慢，在短线外盘货源冲击不大下，环丙厂家仍握有一定定价权。其次，联产产品碳酸二甲酯受到醋酸乙酯及需求面压力，价格难有明显突破，厂家若想继续改善利润，则对丙二醇价格的依赖必会加重。再次，目前内贸厂家压力己减轻，或后续外贸形成新的亮点，必将对内贸价格形成新的支撑。综上看，卓创认为若外围无新的重大利空出现，丙二醇向好势头或有可能持续，考虑到终端并未进入旺季状态，料步调或放缓。来源卓创资讯)
