由于大环境影响，企业停工停产带来的负面影响在上市公司一季度中得以反应。据统计，除个别上市公司未能按时披露一季报外，其余上市公司在一季度整体实现营业收入10.6万亿元，同比下滑7.9%，合计实现归母净利润8230亿元，同比下滑23.41%。
分析人士指出，一季度上市公司业绩下滑在预期之中，随着疫情负面影响在一季度集中释放，未来上市公司将逐步进入恢复期。投资者可关注在一季度中业绩出现正增长的行业，如农林牧渔、国防军工，以及银行。
从业绩增长角度来看，农林牧渔成绩单十分亮丽。2019年，农林牧渔行业实现营收，同比增长15.57%；实现净利润同比增长198.35%。2020年一季度，行业营收和净利润分别同比增长16.29%和402.95%，利润暴增是猪肉价格高位运行带动养殖板块业绩上行所致。
在农林牧渔行业的多个细分领域中，养殖板块依旧是市场关注的重点。万联证券分析师陈雯指出，猪周期带动养殖板块业绩高速增长。
从供给端看，此前因疫情被迫压栏的大猪逐步出栏，受猪瘟影响的产能恢复预计到下半年。从需求端看，我国疫情基本得到控制，复工复产顺利进行，餐饮消费逐渐恢复，随着近期各地复学的有序开展，需求有望拉升。
短期由于供给端的阶段性恢复，猪价或将继续下跌，但下跌空间有限，下半年初猪价有望回升并维持高位。此外，行业龙头的份额仍有较大提升空间，建议关注生猪养殖板块优质龙头，如牧原股份002714股吧)、正邦科技002157股吧)、海大集团002311股吧)、新希望禾丰牧业603609股吧)、大北农002385股吧)、中牧股份600195股吧)、生物股份600201股吧)等。
一季度国防军工板块中，除舰船和地面兵装板块业绩出现不同程度下滑外，其他多个细分领域业绩保持平稳增长态势。可以看到，随着国企改革推进，以及军改完成后装备采购加快，军工行业有望步入基本面驱动和政策驱动共振阶段。
从业绩角度来看，2020年迎来“十三五”的收官之年和国防建设关键节点，订单有望大量释放，支撑业绩持续增长。国海证券000750股吧)分析师苏立赞指出，从估值角度看，当前板块整体估值处于近五年低位，且部分核心标的估值已具备较高性价比，具备向上的弹性；改革角度看，持续深化下，资产证券化和股权激励等改革举措与上市公司关联性更强，改革利好逐渐显现。看好军工行业2020年市场表现，给予“推荐”的投资评级。
苏立赞推荐军工板块投资机会，一方面重点关注优质赛道的龙头企业：中直股份600038股吧)、中航沈飞600760股吧)、航发动力600893股吧)、中国海防600764股吧)、航天电器002025股吧)、中国卫星600118股吧)、中航高科600862股吧)等；另一方面，推荐处于基本面拐点，业绩迎来高速增长的星网宇达002829股吧)、苏试试验300416股吧)、康拓红外300455股吧)、华伍股份300095股吧)等。
年初以来，受疫情的影响，央行出台了一系列逆周期的货币政策以及持续加强对实体的融资规模和融资成本的引导。在整体量增价跌以及资产质量略有下行的背景下，商业银行的业绩增速保持相对稳定，同时上市银行的一季报也超出市场预期。
财信证券分析师周策指出，目前银行不良率控制较好，2020年部分贷款符合延期支付本息和展期的政策，缓释了部分不良贷款的生成压力。同时，一季报好于预期。随着疫情防控的稳定，经济逐步复苏，行业悲观预期有望修复。目前银行业资产端稳步扩张，各项指标表现较为稳健，行业发展稳定。
东兴证券分析师林瑾璐指出，考虑到上市行不良认定严格、拨备充足，2020年业绩释放确定性仍较强，基本面持续稳健，预计全年上市行盈利增速在4-5%，较2019年略下行。随着逆周期调节政策效果逐步显现，社融数据持续改善-经济悲观预期修复-银行估值提升的逻辑或将逐一得到验证，看好当前板块的长期配置价值，重点关注招商银行600036股吧)、平安银行000001股吧)、兴业银行601166股吧)、光大银行601818股吧)。
