非白酒板块当前持仓比例较低，与历史高位仍有差距，近年来陆续涌现出一些处于独有赛道的优质龙头企业，其广阔的成长空间已经不断在业绩上体现，无论是更强的品牌研发、产能布局优化、产品结构升级或是企业内部费用管控及成本控制能力，龙头企业均有更强的生命力，能够对抗短期行业因素波动，虽然在Q1报表端受制于疫情影响下生产及发货节奏致增速可能有所回调，但随着疫情逐步受控，在Q2后需求回升，经营恢复的确定性强，中长周期龙头继续建立经营壁垒，提升市场份额。
考虑疫情影响程度的差异，结合居家消费带动相关需求提升，继续重点推荐速冻食品、休闲食品、保健品、方便食品等行业，而刚需属性较强的乳制品、肉制品板块亦可防御性配置，其中龙头企业存在超预期表现的可能，中长期看，若疫情受控后终端需求回稳、渠道库存消化情况良好，优质白酒龙头调整后估值具备安全边际，将具配置良机。关注业绩兑现情况，优选确定性强的龙头进行配置，4月重点推荐：伊利股份、安井食品、三只松鼠、双汇发展、汤臣倍健、千禾味业、贵州茅台、五粮液、泸州老窖。
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