近期现货市场仍旧处于大供给的压力下，博亚和讯数据显示，3月在产蛋鸡存栏环比增加0.35%，同比增加25.06%，鸡蛋供给即将进入年内高位阶段，现货市场难以扭转低位运行的态势。随着盘面前期大幅上行，笔者倾向于近月逢高空。鸡蛋期货2009合约需要观察近期淘汰情况。
现状：2020年2月开始，产区鸡蛋现货跌破3元成本线个月，上周再次回到盈亏线上方。
1）对比上轮周期低位年份，2017年鸡蛋现货处于3元以下接近3-4个月，这轮时间还不够：
2）2018-2019年由于生猪溢价效应，鸡蛋养殖利润处于历史高位，养殖户现金流依然非常好，低价力度不够。
从新增供给边际增加角度来看，4月-5月在产蛋鸡存栏环比依然处于增加趋势。进入6月以后新增量收敛，但蛋鸡产能使用年限超过1年，即使新增供给边际收敛，但基数大的现实已形成，后期鸡蛋供给的变量在于淘汰量，需要评估鸡蛋亏损对养殖户淘汰的影响。
前期鸡蛋突破上涨脱离底部区域，主要是因为销区建库存及淘鸡增加，但消费边际提升及淘鸡增加并未发生实质性变化，向上驱动力难以为续。
近期现货市场仍旧处于大供给的压力下，博亚和讯数据显示，3月在产蛋鸡存栏环比增加0.35%，同比增加25.06%，鸡蛋供给即将进入年内高位阶段，现货市场难以扭转低位运行的态势。随着盘面前期大幅上行，笔者倾向于近月逢高空。
除了禽流感外，笔者认为今年最大偏差在于新冠对于实体经济的影响，是否会反映到鸡蛋集体与团膳消费上，尤其是外贸出口单位的食堂及户外消费。
但换个思路，猪价仍处于高位，后期是否会发生更多的低价蛋替代高价猪，后续值得关注。
温馨提示：芝商所重新编程为负油价做准备。具体操作请关注APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。
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