上周大盘震荡上行，其中食品饮料行业上涨 1.69%，跑输沪深 300 指数 0.18个百分点，细分领域方面，上周白酒涨幅最大，上涨 3.42%，茅台近期批价持续走高，同时 4 月 16 日白酒股上市公司今年首份一季报出炉，超市场预期。另外，2020 年 4 月 17 日国家统计局公布的社零数据显示，3 月份社零数据环比 1 -2 月份改善，其中食品饮料中粮油食品等必选消费 3 月反弹幅度较大，同时饮料、烟酒等可选消费逐步恢复。虽然当前出现的疫情新形势，对酒业行业短期带来较大影响，但不会出现周期性的变化，酒业行业高质量发展的趋势不会改变，集中化发展的趋势不会改变，高端化发展的趋势不会改变，从长周期看，疫情将进一步提速白酒行业的消费趋势变革。另外，很多酒企在对 2020 年经营规划中体现稳中求进的基调，这使得企业能够更好地调整策略抵抗风险。同时，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等酒企都相继表示，企业将维持全年计划不变，彰显酒企信心。目前将进入年报和一季报密集发布期，建议关注业绩确定个股。
市场整体表现，上周，沪深 300 上涨 1.87%，收于 3839.49 点，其中食品饮料行业上涨 1.69%，跑输沪深 300 指数 0.18 个百分点，在 28 个申万一级子行业中排名第 11。细分领域方面，上周白酒涨幅最大，上涨 3.42%；其他酒类跌幅最大，下跌 5.67%，其次是调味发酵品（-1.65%）、肉制品（-1.64%）、啤酒（-1.64%）。个股方面，盐津铺子（20.72%）、酒鬼酒（11.68%）、古井贡酒（9.21%）、三只松鼠（8.52%）、得利斯（7.47%）有领涨表现。
（1）4 月 17 日，第 102 届全国糖酒商品交易会组委会发布《关于第 102届全国糖酒商品交易会延期举办的通知》（以下简称“通知”），通知如下：近日，《国务院应对新型冠状病毒感染肺炎疫情联防联控机制关于进一步做好重点场所重点单位重点人群新冠肺炎疫情防控相关工作的通知》提出“各类展览及会展等暂不开展”的要求。第 102 届全国糖酒商品交易会组委会积极响应政府最新防控要求，决定将原定于 2020 年 5 月 21 日-23 日在成都中国西部国际博览城举办的第 102 届全国糖酒商品交易会延期举办。（2）4月 16 日，白酒股上市公司今年首份一季报出炉。酒鬼酒发布的公告显示，公司一季度实现营收 3.13 亿元，同比减少 9.68%；归属于上市公司股东的净利润为 9607.18 万元，同比增长 32.24%。
短期看，新肺炎疫情抑制春节消费需求，食品饮料子行业影响程度不同。主要在于：礼品消费、聚饮消费受影响较大。因此，高端、次高端白酒、高端乳制品、餐饮渠道占比较大调味品、B 端速冻食品受到较大的影响，而 C 端速冻食品、方便休闲食品、基础乳肉制品等生活必需消费品的需求继续增长。建议关注三全食品、恒顺醋业、克明面业、双汇发展等。另外，不少酒企在对 2020 年经营规划中体现稳中求进的基调，这使得企业能够更好地调整策略抵抗风险，中长期继续建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、今世缘、顺鑫农业等。
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