纺织行业产业链分析_金融/投资_经管营销_专业资料。纺织行业产业链分析 第一节 上游行业运行及对本行业的影响 一、棉花市场分析 2017 年全球经济缓慢复苏，我国国民经济稳中有进、稳中提质，继续保持 稳中向好的发展态势。纺织工业运行平稳，棉花需求趋于改
纺织行业产业链分析 第一节 上游行业运行及对本行业的影响 一、棉花市场分析 2017 年全球经济缓慢复苏，我国国民经济稳中有进、稳中提质，继续保持 稳中向好的发展态势。纺织工业运行平稳，棉花需求趋于改善；农业供给侧结构 性改革取得新进展，储备棉轮出成交踊跃，有效满足纺企需求，稳定国内棉花现 货价格；新疆棉花目标价格改革继续深化，价格水平三年一定，新疆棉农基本收 益得到保障，生产继续向新疆集中。受政策明确、供需平稳等因素影响，2017 年中国棉花现货价格保持稳定，全年围绕 16000 元/吨窄幅震荡。国际市场波动 较大，内外棉差价同步震荡。 （一）国内现货价格持续小幅下滑 2017 年，市场内资源供应充裕，加工企业还贷压力加大，采取降价销售逐 步回笼资金。纺织企业坚持随用随买，采购并不积极。现货市场在供大于求的格 局下价格持续小 幅下滑。中国棉花价格指数（CC Index 3128B）2017 年 12 月末 为 15699 元/吨，较上月底跌 161 元/吨。月均成交价 15790 元/吨，环比跌 166 元 /吨，同比跌 103 元/吨。 数据来源：中国棉花信息网 图1 中国棉花价格指数走势图（2016.9.1-2017.12.29） （二）长绒棉价格涨幅减缓 2017 年，细绒棉市场需求低迷，给长绒棉市场带来一定负面影响，用棉企 业停购观望，市场交易量萎缩，成交价涨幅减缓，12 月下旬止涨回稳。其中， 137 级月均成交价 25200 元/吨，较前一月涨 900 元/吨；而月末该等级价格为 25200 元/吨，高于上月末 400 元/吨。 （三）外棉震荡下滑，内外棉差价扩大 2017 年，国际市场因 USDA 报告调减产量和全球期末库存、美棉出口势头 较好，对 ICE 期棉形成有利支撑，现货价格在期货价格的带领下持续上涨，内 外棉差价大幅收窄。中国进口棉价格指数 FC Index M 月均为 85.63 美分/磅，环 比涨 5.58 美分，12 月末最后交易日为 88.65 美分/磅，较上月底涨 5.27 美分/磅， 1%关税下折人民币为 14719 元 /吨，低于同期中国棉花价格指数 980 元/吨，较 上月末收窄 1080 元/吨。 数据来源：中国棉花信息网 图2 中国棉花价格指数与进口棉价格指数走势图（2016.9.1-2017.12.29） （四）对纺织行业的影响 目前棉花生产消费回升、行业形势趋暖，棉花价格长期趋稳。储备棉轮出机 制化，目标价格政策周期化，稳定了棉农种植意向和市场预期，棉农收入增加， 市场运行平稳。因此对纺织行业来说预期总体谨慎乐观，出口状况较上年有明显 改善，内销市场继续回暖，运行质量稳中趋好，主营业务收入及利润总额增长较 快。 二、化纤原料市场分析 （一）产量供给 2017 年化纤完成产量 4919.55 万吨，同比增加 4.97%。其中涤纶产量 3934.26 万吨，同比增加 4.84%；锦纶产量 332.92 万吨，同比增加 8.83%；粘胶短纤产量 363.8 万吨，同比增加 3.68%。 2017 年化纤行业整体开工率较上年进一步提高，特别是涤纶行业提升明显， 涤纶长丝平均开工率在 78%附近，直纺涤纶长丝有效开工率一度超过 90%，涤 纶短纤开工率平均在 74%左右。年内锦纶行业开工率持续提高，但全年平均开工 率仍较低，在 70%左右。粘胶短纤行业受环保政策的影响，开工率略有下滑。粘 胶长丝行业开工率保持 95%高位运行。氨纶行业因供需变化、环保政策等问题， 开工率波动较大。腈纶行业由于原料丙烯腈价格高位上涨而导致亏损，因此行业 负荷大幅下调。 图3 2016 年-2017 年化纤行业开工率情况 （二）价格 2017 年，全球经济复苏和我国经济平稳增长带动了化纤产品的需求增长， 供给侧结构性改革推动了行业结构性矛盾的改善，国际油价攀升对化纤行业成本 端起到了支撑作用，库存低位市场氛围良好，化纤市场在以上多重因素叠加下， 价格重心比 2016 年进一步提高，主要产品价格均有不同程度的上涨。从化纤产 品价格走势看，总体先抑后扬，合纤市场与国际油价走势关系密切。 图4 2016 年-2017 年涤纶长丝、涤纶短纤与 PTA 价格 （三）库存 2017 年，化纤主要产品库存呈先增再降走势。年初，化纤产品价格延续了 2016 年四季度的上涨态势，导致库存逐渐累积；4 月份之后，行情好转下行业进 入去库存阶段，库存逐渐降至低位；同时，产品价格持续攀升，企业获得不错的 效益，效益驱动下企业保持高负荷开工，行业库存于四季度又有所增加。 （四）进出口 图5 2017 年化纤主要产品价格走势 2017 年共进口化纤 91.68 万吨，比 2016 年增加 10 万吨，增幅 13.11%。其 中，粘胶短纤进口量最大，达 20.74 万吨，同比增加 5.68%，这和国内 lyocell 纤 维产业化生产起步较晚，产量较低有关；涤纶短纤增幅最大，达 29%，这和国内 减少固废进口，再生纺产量下降有关；其他纤维进口量同比也有不同程度的增加。 一方面说明我国对进口纤维产品仍有一定的刚需，另一方面也说明国内市场回暖 需求增加。 2017 年我国出口化纤产品突破 400 万吨，占到产量的 8.13%。出口产品仍以 涤纶长丝和涤纶短纤为主，分别占总出口量的 50.47%和 25.15%，合计占 75.62%； 腈纶出口量增幅高达 51.83%，一方面是因为基数较小，但也是企业加大产品开 发力度、努力开拓国际市场的结果。2017 年化纤出口金额增长 13.51%，比数量 增幅高出 10.48 个百分点，出口均价同比提高 10.17%。出口数量增幅有所下降， 可能是综合因素造成，一方面以美国、印度为代表的国际贸易保护主义抬头，贸 易壁垒增加；一方面国内市场好于国际市场，影响了企业的出口热情；另一方面 是否与国际化纤厂商提高了开工率有关，还有待于进一步考证。 （五）对纺织行业的影响
