非法期货交易的司法认定及民事责任_法律资料_人文社科_专业资料。[案情] 法院经审理查明被告九汇公司由湖北省宜昌市工商行政管理局登记设立， 经湖北省人民 政府批复，该公司主要业务为白银投资及经营管理、白银现货电子交易服务、市场咨询服务 等；并要求该公司不得以集中交
[案情] 法院经审理查明被告九汇公司由湖北省宜昌市工商行政管理局登记设立， 经湖北省人民 政府批复，该公司主要业务为白银投资及经营管理、白银现货电子交易服务、市场咨询服务 等；并要求该公司不得以集中交易方式进行标准化合约交易。九汇公司在网络上开展现货白 银交易，交易规则为标杆比例保证金为 1.5%，交易方式为 t+o 双向无间断交易，交易机制为 做市商。托管银行为中国建设银行。2014 年 9 月，九汇公司的 806 号会员单位向原告杨某推 销被告的现货白银业务。在获得原告的身份证、银行卡信息后，九汇公司为原告开通了交易 账户号。 之后， 原告通过九汇贵金属行情分析系统开始与被告进行交易， 亏损 1007443.5 元。 对此，原告杨某诉称，被告通过欺诈和虚假宣传，诱骗原告到被告处开设交易账号。交 易中，被告业务员通过网络、电话等种种欺诈手段诱导原告频繁交易、不断追加保证金，导 致亏损。请求确认原告在被告九汇公司的开户和全部交易无效，判令返还原告合同款并支付 利息；判决被告乐安建行对前述款项承担连带责任。被告九汇公司辩称，其具有合法的主体 资格和从业资格，系现货白银的电子交易平台服务商，不参与客户之间的直接交易，仅收取 交易佣金，客户之间交易的盈亏与其无关，仅与原告所属会员单位形成服务关系。被告是否 属于变相期货交易行为，应由各地证监局负有认定。被告乐安建行辩称，原告的损失与其无 关，不存在与九汇公司恶意串通坑害原告的行为，并非原告与九汇公司签订的委托理财合同 的相对方，不应承担连带责任。 [审判] 法院审理认为：从九汇公司电子合约品种的交易规则可以看出，涉案交易行为采用了期 货交易的规则，涉案交易行为之目的并非转移现货白银的所有权，而是通过价格涨跌获得利 润，与现货交易存在本质差别，九汇公司辩称涉案交易行为属于现货交易，与事实不符，不 予以采信。原告在九汇公司电子交易系统中的交易对手为被告九汇公司，且交易资金也受到 被告九汇公司的管控，至于在交易系统中存在的会员单位，仅是为了区分客户的来源。根据 国务院颁布的《期货交易管理条例》第四条、第六条规定，被告与原告的交易行为违反效力 强制性规定，应属无效。根据《合同法》第五十六条及第五十八规定，判决被告返还原告的 全部损失。 被告乐安建设银行不承担连带责任。 （案情详参江西省乐安县人民法院民事判决书 （2015）乐民初字第 116 号） [评析] 本案的主要争议焦点是：涉案交易行为是否构成非法期货交易？下面就非法期货交易认 定标准、客户与交易公司及其会员单位的关系、交易的合法性、交易的法律后果等问题进行 探讨。 一、非法期货交易的相关概念界定 （一）现货交易、期货交易与非法期货交易的定义与特征 现货交易，即通常我们所称的货物买卖，是指买方通过支付价款，获得卖方转移的标的 物所有权的行为。按照标的物交付时间的不同，可分为即期现货交易和远期现货交易。现货 市场是以满足生产、流通为目的而进行商品货物交换的场所，其参与者一般是具有现货背景 的机构。现货市场不允许采用基于保证金制度上的集中对冲交易制度。 期货市场是涉及社会公众信用和利益的金融市场，期货交易主要具有发现价格和套期保 值的经济功能，是企业规避现货交易价格风险的工具，同时也是一种允许众多以赚取买卖差 价为动机的投机者参与交易的投资工具。期货交易是指在期货交易所进行的期货合同及选择 权合同买卖。期货交易的基本要素有期货交易所设计、未来交割、标准化合约。2012 年修改 后的《期货交易管理条例》 （以下简称《条例》 ）第 2 条规定，期货交易是指采用公开的集中 交易方式或者国务院期货监督管理机构批准的其他方式进行的以期货合约或者期权合约为交 易标的的交易活动。期货合约是指期货交易场所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和 地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货合约包括商品期货合约和金融期货合约及其他 期货合约。期权合约是指期货交易场所统一制定的、规定买方有权在将来某一时间以特定价 格买入或者卖出约定标的物（包括期货合约）的标准化合约。据此，结合《国务院关于清理 整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》 《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实 施意见》的相关禁止性规定，以及国内实践和境外经验，期货交易有四个主要特征是期货交 易的方式是公开的集中交易方式或者国务院期货监管机构批准的其他方式，投资者可以反向 对冲了结持仓义务。关于集中交易方式，根据《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范 金融风险的决定》 《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》 的规定， 集合竞价、 连续竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等交易方式都是集中交易方式。二是期货交易的标 的是标准化合约，包括期货合约和期权合约。标准化合约，是指由市场组织者事先制定并统 一提供的，与期货交易机制密切相关的一类特殊合同。标准化合约的条款一般包括交易商品 的数量、交易保证金、交易时间、报价单位、最小变动价位、交割质量标准、交割地点、交 割时间等，合约要素中仅有价格项是事先未确定的，需要通过交易形成。采用集中交易方式 交易标准化合约是期货交易的本质特征，是期货市场区别现货市场的本质差别之一。现在随 着信息化技术的发展，电子交易平台成为主要交易平台，投资者可以散出各地，对集中交易 的理解不能机械地理解为场所的集中，也可以理解为交易平台等的集中。三是期货交易采用 保证金的交易机制。期货市场是建立在保证金制度上的集中对冲交易，期货交易允许投资者 在没有实物（或不需要实物）的情况下买多和卖空远期交货合同。四是交易所作为中央对手 方或者承担中央对手方的职能，为期货交易提供集中履约担保。因此，判断一项交易是否构 成期货交易， 形式上应具备标准化合约、 集中交易、 保证金制度、 对冲交易等期货交易规则， 实质上应不以转移商品所有权为目的，而是期望在价格波动中赚取差额利润。凡符合上述特 征的交易活动均可依法认定为期货交易，未经依法批准的即为非法期货交易活动。在最高
