从舟山群岛的地理位置上可以看到，其位于钱塘江入海口和长江入海口的黄金水道的交汇处，且由于是山脉入海形成的岛屿，岛屿周边的海域深度完全够的上深水良港的标准，地理位置十分的优越。
其附近的宁波港是我国的第一大港，为了最大化的发挥舟山群岛的区位优势，国家在2011年把舟山群岛设立为我国首个海洋经济为主题的国家新区；2016年又把舟山设立为“自贸区”。所以舟山的发展很快。下面就以杭州湾口的一个小岛为例子，来说一说舟山发展的速度。
这个小岛叫做“渔山岛”，位于舟山岱山岛以西4海里的灰鳖洋海域，在未开发之前有人口3000人，面积8.44平方公里。在2016年3月国家决定在这个小岛上成立石油炼化基地，并且要把它打造成为媲美于新加坡裕隆岛的世界顶级的化工基地（在裕隆岛上分布着来自世界各地90多家的顶级的化工企业）。
从2016年的卫星图中可以看到，这时候的渔山岛还是舟山群岛中一个默默无闻的小岛，像千岛湖水库中的小岛一样耸立在海洋之上，只在岛屿边缘地带才有稍微平坦的陆地。
而时间到了2019年，短短经过了三年的时间，可以看到，渔山岛的山体已经被挖平了，只在其北部地区还保留着一点点渔山岛原来的样子。开挖出来的山体填满了周围的海域，使得渔山岛的面积扩大到了21平方公里。人们开始在新造的陆地上建设石油炼化设施。一座座高炉在岛上建造起来。其中4000万吨/年炼化一体化项目的一期工程目前已经完工。
第一，渔山岛周围是良好的深水区，可以配套建设码头，大型的油轮可以直接靠岸装卸，极大的降低了原油和成品油的成本。
近日，浙石化4000万吨/年炼化一体化项目一期工程的“龙头装置”——2#1000万吨/年常减压蒸馏装置产出合格产品，顺利开工。
上游成本下降最终不会只让利给某个单一环节，再平衡后是我国纺织产业整体核心竞争力的长效提升，和全球贸易体系中定价权的掌控。
上游原料对二甲苯的进口依存度56%，高对外依存度导致定价权掌握在日韩企业手中，严重制约我国纺织产业的可持续发展。
通过炼化一体化做强、做大芳烃环节不仅在于加强原料供应保障，实现聚酯链每个环节的强竞争力，对进一步巩固中国纺织产业的核心竞争力有战略意义。
浙石化投产后，将显著提高乙烯的供应度，形成“油头-化身-高化尾”的一体化产业模式，项目规划的产品多为国内急需的差异化高端品种。
本文讨论依据主要来自浙石化/配套项目环评等公开资料，由于项目仍在建设，最终方案可能与我们描述的不一致。此外，由于笔者水平有限，全文中错漏之处在所难免，还望读者谅解与指正。
目前全球单一基地产能超过4,000万吨的炼厂只有三个，单一基地产能超过3,000万吨的全球只有5个，单一基地产能超过2,000万吨的只有31个。目前国内拥有千万吨级以上炼厂25个，2,000万吨以上三个，处理能力最高的是镇海炼化2,300万吨。
截至目前，国内炼油企业平均规模大约700万吨左右，规模最大的镇海炼化也是分期建设，物料安排只能逐步分阶段优化。国家十二五石化产业规划也只是希望中国形成若干个2,000万吨级炼油生产基地。
一期投资902亿，2,000万吨/年炼油，520万吨/年芳烃，140万吨/年乙烯；二期将在一期建设的基础上，同样规划2,000万吨/年炼油，520万吨/年芳烃，140万吨/年乙烯。全厂定员一期2,200人(不考虑配套项目)、二期1,700人，项目占地一期837.76hm2、二期762.60hm2，年操作时间8,400h。浙石化方案统筹合理，主要装置的规模和技术经济指标都代表了全球最先进的水平。
过去，为了简化计算，通常将汽柴油等难以弄清的混合物体系划分成若干种虚拟组分进行分析。随着炼化一体化项目规模的扩大，生产技术的进步和环保标准的提高，传统粗放的集总动力学技术路线已经不适应形势的要求。“分子炼油”的理念应运而生——从分子水平对石油加工过程进行分析控制并预测产品性质，实现“宜烯则烯、宜芳则芳、宜油则油”的生产目标。
项目流程设置中，有一些装置，比如正异构分离，对于中小型炼化一体化企业，不具备规模经济性，无法落地。
高硫重质原油加工流程复杂，投资、维护重，原油适应性高，原油成本低。炼厂通常按高硫设计，同时具备加工低硫能力，投产后在设计加工原油的基础上根据原油供应价格和采购情况灵活调整。浙石化原料按轻、中、重、酸分类存储，分输分拣，通过调和手段，可以加工全球80%~90%以上的原油，对油价波动的适应性大大增强。
以一期为例，流程示意如下：两系列减压轻蜡油去蜡油加氢裂化，系列1常减压渣油、系列2减压重蜡油和焦化蜡油去固定床渣油加氢脱硫，固定床加氢重油去催化裂化，系列2减压渣油和催化油浆去延迟焦化。直馏柴油作为1#柴油加氢裂化原料，剩余直馏柴油、焦化柴油、催化柴油、渣油加氢柴油和芳烃装置的重芳烃作为2#柴油加氢裂化原料，石油焦去煤焦制气装置。详见浙石化一期总工艺流程图。
浙石化渣油加氢脱硫采用UOP RCD Unionfining工艺)+重油催化裂化(RFCC)+延迟焦化主要是考虑了以下因素：
产品方案以一期为例，对二甲苯 401万吨(外售)、纯苯152万吨(129万吨去苯乙烯(SM)和苯酚丙酮装置，其余外售)、重芳烃9万吨(去柴油加氢裂化)、重整汽油61万吨(高辛烷值调和汽油)。
由于炼油区调油较为容易，芳烃分馏单元不需要切割出更多重整汽油，因此与可比项目相比(如盛虹炼化)，芳烃总收率(苯+对二甲苯)较高，重整汽油产率较低。
浙石化将这部分轻组分转换为乙烯，并且配套国内紧缺的下游衍生品，不仅增加了盈利，还提高了抗风险能力。
原料越轻，乙烯收率越高；正构烷烃乙烯收率高，异构烷烃收率低（但辛烷值高）。浙石化乙烯装置利用分子管理手段高效利用了全厂的轻烃资源。
综合能耗502kgOE/t，与镇海炼化处在同一水平，领先于全国600 kgOE/t左右的平均值。与33%收率相比，148万吨乙烯产量对应进料少约48万吨，仅原料成本节省近20亿元。
综合来看，浙石化乙烯厂符合原料优质化、轻质化、多元化、低成本化的发展趋势，装置竞争力将超过目前国内最好的镇海乙烯和独山子乙烯工厂。
而化工系统的效益，有重要的一部分是来自于产业链的延伸，因此纯乙烷裂解路线的产业链延伸存在弹性更低、选择更少的问题。
实际上，从资源禀赋以及全球比较优势角度，我国在轻质化上不可能超过中东和北美，对于浙石化这样的一体化炼厂来说，通过分子管理实现物尽其用，充分发挥原料多元化和产品丰富化的特点，才是关键。
2016年这些化工品总进口量近4,200万吨，合430亿美元，且较大一比例进口来自韩国。我国高端石化品对韩国的依赖可见一斑，解除相关化工品对韩、日等国的依赖在本届政府被上升至产业链安全和国家战略问题。我们期待民营企业进入炼化领域后凭借强大的活力与创造力从日韩手中夺过高端石化产品的竞争力，实现石化大国向强国的转变。
二期乙烯下游缩小聚乙烯和SM装置规模，新增10/30万吨EVA/LDPE和5万吨 1-己烯装置，产品更为丰富均衡，其中EO部分作为PC装置原料部分外售，1-己烯小部分作为FDPE/HDPE装置共聚原料其余外售，LLDPE、HDPE、乙二醇、SM、EVA、LDPE、1-己烯外售量分别为21、21、77.3、70.6、10、27.1、4.2万吨。
一期1-己烯外购，二期1-己烯自给，二期乙己共聚产品有所提高。我们认为随着二期1-己烯装置的投产，浙石化LLDPE/HDPE牌号存在进一步升级可能。
丙烯腈国内供给偏紧，近年价格屡创新高，华东地区消费占比52%，宁波石化基地拥有台化、LG甬兴、金甬等丙烯腈下游大客户，而省内无丙烯腈产能。
二期聚丙烯产品外售量和产品结构和一期相同，聚碳酸酯26万吨，其余丙烯均外售，二期外售量较大，未来存在调整空间。
一期动力中心的蒸汽总负荷约1,680t/h，全厂电负荷为635MW，蒸汽供应充裕，电力不足需要外购。考虑到蒸汽有较大富余量，动力中心有较大的灵活性，部分空压机、压缩机将由蒸汽透平驱动。实际上，浙石化汽轮机组方案已经历数次更改，我们尚不能确定最终方案。此外，动力中心还包括供水工程、除盐水站(一期4461.5t/h，二期4120.5t/h)、酸碱站、排水工程、燃料输送系统及相应环保工程。
一期制氢量9.95万吨/年，燃料气235万吨/年，二期氢气9.94万吨，燃料气191万吨。由于重油加工走加氢脱硫和延迟焦化路线，浙石化氢耗不大。全厂燃料气略有不足，一期需外购部分LPG作为补充。
油品及液体化工码头泊位16个(一期8个)，总通过能力3,700万吨/年；干散货码头泊位5个，总通过能力2,467万吨/年。
宁波-舟山港海域深水岸线长度世界排名前列，资源与区位优势得天独厚。现有舟山实华原油码头(册子岛)一期30万吨级码头，舟山外钓岛光汇石油储运基地30万吨级码头(包括码头和油库项目，已基本建成)；在建的有舟山实华原油码头(册子岛)二期45万吨级原油码头，已于2016年5月开工；拟在外钓岛西北面新建一座宁波-舟山港外钓30万吨级油品公共码头，作为近期浙石化原油接卸配套码头之一，设计年通过能力1385万吨，库区总罐容55万立方米，规划输油管道从连至鱼山，建设方为舟山港外钓油品应急储运公司，目前码头建设处在招标阶段；岱山黄泽山油品储运贸易基地项目，在现有广厦黄泽山石油中转储运基地基础上新增30万吨级及以上泊位1-2个，12万吨级及以下泊位若干，以及黄泽山-鱼山单向50km海底输油管线，为绿色石化基地配套码头之一，项目于2017年2月举开工仪式；此外，浙石化远期规划还有金塘岛30万吨级原油码头配套。根据《宁波-舟山港总体规划（2014-2030年）》，到2020年，鱼山附近将形成1个45万吨级、5个以上30万吨级码头群，为浙石化提供物流保障。
主线连接甬舟高速、本岛、长白岛和岱山，在岱山双合与西向鱼山支线相连，并预留向北拓展条件，远期将延伸至洋山连接上海浦东，届时杭州湾经济圈陆运网络将形成闭环。鱼山大桥于2016年9月开工，施工栈桥已于2017年4月全线贯通，已进入主体工程施工阶段，建设方预计2018年底建成通车，主线月开工。
三季报资产负债表中，在建工程51.50亿元，较半年报大幅增加37亿元，系浙石化土建和设备安装增加所致；预付款较半年报大幅增加35亿元，系浙石化预付工程设备款增加所致；其他非流动资产17亿，主要是土地款以及周期超过一年的设备预付款。现金流量表中，构建固定资产、无形资产和其他长期资产现金流出84.4亿元。可以判断，浙石化已进入全面建设阶段。
截至2017年11月，浙石化各股东方已实际缴纳注册资本170亿元，项目一期申请607亿元银行贷款正在评审报批中，项目投资所需剩余资金能得到合理解决。我们认为不应低估浙石化的建设决心和推进速度，我们预计一期2018年建成，炼油区2018年底试生产，化工区2019年上半年试生产。
集团实力雄厚，拥有电力、天然气、煤炭、可再生能源、能源化工五大能源主业，和金融+能源服务两大支持性产业，在浙江省内能源供应领域占垄断地位。
我们认为通过浙江石油(国资主导民资参股)+浙石化(民资主导国资参股)的双向混合所有制模式，浙石化有望有效突破相关领域政策壁垒，解决油品仓储物流、批发零售、进出口等关键问题。
而浙石化通过浙江石油，实现成品油销售网络，分享零售环节利润；两者优势互补，实现利益最大化。根据万得数据，浙江省年汽油消费量约800万吨，省内产量仅300余万吨，约60%需要外省供应，浙石化和浙江石油的出现将有效填补省内供给缺口，实现能源自给自足。
1.环评未考虑配套项目，所有蒸汽、电力、储运均为外购，而我们考虑了配套，成本降低；2.不同时期化工品景气程度不同。总的来说，无论是环评测算结果还是我们的测算结果，浙石化均显示出较高的盈利能力，考虑到高折旧和财务成本，EBITDA更高，符合我们对其竞争力强的判断。
管理费用浙石化低于上海石化0.8个百分点，考虑到上石化装置老修理费用高，管理效率上也低于民营企业，我们认为结果合理；财务成本相差很大，这是浙石化的主要劣势；由于我们使用的折旧方法较为激进，平均折旧年限远低于上海石化，同时也是浙石化毛利率低于上海石化(扣除贸易业务后)的原因；我们还比较了单吨原油的现金操作成本，但由于上海石化人数太多，比较扣除原油、工资、折旧外单吨加工成本更为合理，从规模、同等装置能耗上来讲浙石化单吨操作成本应低于上石化，但从加工深度上讲，浙石化更为复杂，应高于上石化，测算结果浙石化680元/吨，比上石化低约80元/吨，我们认为在合理范围内。
需要说明的是为了简化，此处完全不考虑库存收益，原油价格大幅波动时，下游产品价格波动会有不同程度滞后，表现为油价快速上涨测算结果显著收窄，油价快速下跌测算结果显著扩大，因此下图在油价剧烈波动时期参考意义不大。我们根据油价的三个时间阶段讨论如下：
国内炼厂在这个时期较为痛苦，即便是盈利能力最强的镇海炼化也仅60余亿效益，但浙石化测算结果在该时期也有100亿以上的利润。原因在于对二甲苯在2014年东亚大幅扩产前处在暴利时期，盈利高于现在约1300元/吨，浙石化和镇海炼化虽一次加工能力接近，但对二甲苯弹性远大于镇海炼化，如果剔除彼时对二甲苯高景气的影响，浙石化与镇海炼化基本接近。
我们看到测算结果上半年大幅收窄，主要原因是东亚产能投放期间对二甲苯有一波短期的急跌，PX企稳后利润回升。下半年油价大幅下跌，由于下游价格滞后，因此测算价格利润扩大，实际上因库存影响，油价大幅暴跌对炼厂伤害较大，测算结果不具备参考意义，线年效益也是近几年最差的。
稳定低油价时期，炼厂盈利进入高景气，尤其是像浙石化和镇海炼化这样化产深度和广度足够的一体化工厂，下游化工品价格跌幅远小于油价跌幅（图中PE价格跌幅远小于上游产品），具备较强抵御周期波动的能力。油价底部稳步回升，格局较好化工品涨幅大于原油，即便是对二甲苯已不复当年勇，整体盈利能力仍然很强。测算未考虑库存收益，近期炼厂实际盈利情况好于图中所示。
二是流程内部的优化，也是根本问题，浙石化一体规划，流程布置具备优势。因此，我们认为浙石化的抗风险能力较为理想。
化工品种，苯乙烯、聚丙烯、聚乙烯、乙二醇和聚碳酸酯营收比例较大，我们对上述产品进行了价格弹性测算，结果见图表34。
由于浙石化炼油试生产先于乙烯，考虑乙烯不开和乙烯开下游化工不开两种情景。此外，再考虑未来产品价格下降情景。
全厂满负荷，产品价格下降。汽油、煤油降200元/吨，柴油降500元/吨，对二甲苯、纯苯、乙二醇降100美元/吨，PC降至20,000元/吨等。
炼油满负荷，乙烯裂解和下游化工装置不开。C3/C4分离有丙烷产出因此PDH和聚丙烯装置按相应负荷开启。调整物料：裂解料中C2作为燃料气，C4作为LPG外卖，其他作为化工轻油外卖；纯苯全部外卖，调整汽油池，调整辅料/催化剂，公用工程按装置能耗分摊，固定资产原值按装置分摊，财务费用不做调整，忽略其他不平衡因素。产品市场价格。
炼油、乙烯裂解满负荷，下游化工装置不开。除乙烯裂解、裂解汽油加氢、丁二烯抽提、PDH、聚丙烯外，其他下游化工装置不开，其他调整同情景III。产品市场价格。
III和IV情景下，折旧和财务成本对结果有很大影响，考虑到实际开工情况，未投产部分不予转固，而借款已发生因此财务成本不作调整，这两种情景下的利润分别为53亿和82亿。
拆分前需要对4.5中利润进行修正，剔除未开工部分投资额财务成本的影响，修正后III和IV情景下的利润分别为63亿和90亿元。拆分后炼油&芳烃、裂解料-乙烯、乙烯-化工品三个环节利润分别为63、27和39亿元。除PP外化工品营收合计近400亿，对应约10%的净利率，结果合理；148万吨乙烯27亿利润，也基本符合当前烯烃盈利情况。
芳烃方面，由于非一体化装置成本的支撑，对二甲苯价格对整体盈利的影响已有限(详细参考第五部分内容)；烯烃方面，乙烯当量需求增长强劲，且需求有进一步激发潜力，现有规划产能不会扭转供求格局。在中低油价环境下，高化产深度炼化一体化工厂将延续较高盈利；若未来油价走高，一方面，油价回溯结果表明浙石化仍具有较强竞争力，另一方面，二期存在较大调整空间可以适应未来原料与产品环境。
国内炼化项目进展”部分的内容）。从世界范围内炼能来讲，扩产速度较慢，日本、澳大利亚等国有产能退出，国内产品结构差的老旧炼厂也有被淘汰可能。浙石化等新炼厂主要生产市场紧缺的化工品，他们的投产对行业冲击远没有市场预期的那么大。并且，我们认为不应该只盯着国内的竞争，浙石化等项目将对未来东北亚炼化格局产生深远影响。
我们认为，恰恰相反，宁波中金基地是公司石化产业布局的重要一环，未来存在发展成第二个炼厂的可能，100%权益的成长性贡献不会亚于浙石化。
需求方面，2015-2017国内聚酯聚合体产量复合增长率8%，考虑需求自然增长及禁废令对原生聚酯需求的刺激，我们预计未来两年增长率仍能在8%以上。对应2019年对二甲苯需求为2850万吨；供给缺口1,000万吨，进口依存度仍有35%。此外，2019年国内四家民企对二甲苯产量占比将在50%以上，具备反倾销申请人资格的条件，不排除未来对日韩反倾销的可能。
另一部分供应量可能来自山东地炼，目前山东地炼的总重整能力约为1370万吨/年，这些产能多定位生产高辛烷值汽油，理论上具备由多产重整汽油向产油兼顾芳烃产品路线调整的条件，但受制于高资金投入、远离市场和规模经济性等因素的制约，我们预计真正有能力落地的项目不多，暂按250万吨估算。我们预计至2025年，国内对二甲苯总产能3500万吨，产量3100万吨，而需求有望达到4050万吨，仍有近1000万吨缺口。
炼化项目给公司带来的不仅是最低成本化纤原料的保障，还有石化化工产业布局深度、广度、和壁垒的大幅提升。
在2013年之前对二甲苯暴利时期，几乎所有装置都能盈利颇丰，一体化程度小因投资小扩建快获得青睐，然而伴随着整体供给增加盈利中枢下降，非一体化装置投资回报率大幅下降。
中金石化对二甲苯产能160万吨/年，炼油装置以外购燃料油为原料生产重整原料石脑油，芳烃装置以自产石脑油和外购石脑油为原料，最大限度生产对二甲苯，同时产出纯苯，副产C5/C6馏分油、抽余油、液化石油气以及重芳烃等，芳烃装置产生的重整氢由炼油装置加以利用，具备一定的一体化程度。山东某厂百万吨级产能，以外购石脑油为起始原料，重整氢无法利用，一体化程度低。即使是在对二甲苯-石脑油价差较高的2013年，山东某厂也仅取得不到5亿的利润，而后在油价大幅下跌、价差收窄影响下，2014、2015连续两年发生亏损，而中金石化2015年开工仅4个月便赚得4.2亿净利，由此可见，一体化程度高低对盈利能力影响很大。
实际上对二甲苯-石脑油价差仅仅能衡量外购石脑油装置盈利水平，而对于一体化炼厂来说，对二甲苯和油价同向波动价差稳定，化工品盈利上升，整体盈利扩大，因此对一体化炼厂来说，对二甲苯-石脑油价差意义不大。
除了一体化程度差异外，规模也影响装置竞争力，亚洲中小规模装置较多，尤其是日本近400万吨产能分布在从南至北8-9个地区，单厂产能不到40万吨；国内17个工厂中，也有近一半规模在80万吨以下。目前亚洲范围内供求基本平衡，随着19年国内炼化一体化产能的投放，对二甲苯价格可能会面临压力，但是最先受到冲击的将是非一体化及小规模装置，他们的成本线(商品石脑油/MX价格+加工费)将对对二甲苯价格构成较强支撑。我们认为，以浙石化为代表的炼化一体化路线新对二甲苯产能，规模更大、装置更为先进、能耗更低，将从日韩等国家手中夺回对二甲苯环节竞争力。
而又由于油头小(仅400万吨燃料油分离装置)，副产物料量不大，进一步加工不经济，干气、LPG、轻石脑油等资源无法充分利用，炼油规模和一体化程度都还有较大提升空间。
石脑油为多用途原料，未来东北亚紧缺格局不会有大的改变，我们预计价格依旧会维持强势。燃料油，在国际海事组织船用燃料油新规(硫排放量从当前的3.5%降至0.5%)影响下，现有船用燃料油硫排放将不达标，而炼厂原料及工艺短期内缺乏弹性来不及调整，部分燃料油需求（IEA预计200万桶/日）将转化为馏分油需求，因此燃料油价格将会相对低迷。中金石化通过增加燃料油加工量，提升一体化程度，可以使中金盈利能力进一步改善。
该技改项目的意义在充分利用粗合成气、干气、加氢低分气等副产资源，补充全厂氢气，提高炼油区负荷，增加燃料油加工量，降低石脑油外购量，从而提升一体化程度，增强全厂盈利能力。我们预计技改项目会在2018年实施完毕，为中金石化增加5~7亿效益。
只有以原油为原料，实现真正炼化一体化，才能进一步降低成本，同时在炼油达到一定规模后，充分利用厂区轻质资源发展乙烯等高附加值化工品又可以大大提高全厂竞争力，实现芳烃烯烃综合利用。中金石化厂区空间充裕，配套齐全，可扩展潜力巨大，从逻辑上分析，我们可以判断这会是未来中金石化的发展方向。从某种程度上说，这比仅扩产对二甲苯更有意义。
中金石化存在复制浙石化的业务模式，打造完整烯烃、芳烃板块，实现真正炼化一体化的可能性。实际上，宁波是国家规划的七大6,000万吨石化基地之一，除镇海炼化二期外，尚有1500~2,000万吨的富裕配额，而中金石化便是当地最有可能切入炼油领域的企业。因此，我们认为，虽然具体进度难以准确界定，但是浙石化可能不会是公司唯一的炼厂，中金石化逐步发展成炼化一体化工厂是大概率事件。
中期除浙石化炼化二期外还将启动化工新材料及精细化学品产业功能区建设；远期将进一步扩大炼油、化工新材料、精细化学品产业规模，重点发展与现代制造业、新能源、生命科学等新兴产业配套的石化新领域，并实现与近中期产品链的有效融合，形成国际一流的大型、综合、现代的石化产业基地。因此，我们认为，未来舟山绿色石化基地不仅仅有浙石化一个企业，而浙石化也不仅仅只有炼化项目。
我们认为，会有更多企业及项目入驻舟山绿色石化基地，以浙石化或上市公司为平台，公司拥有更多的优先合作机会，未来在石化化工全产业链上大有可为。
随着宁波-舟山主通道、两座杭州湾跨海铁路大桥(沪甬跨海铁路和沪甬城际铁路)、以及远期岱山-洋山大桥的建成，宁波-舟山港的腹地方位将进一步扩大。
以石油产业链为切入口、打造油品全产业链顺理成章地成为了国家对浙江自贸区的核心定位。围绕着这一目标，浙江省政府推动“三基地一中心”建设，即建设以鱼山岛浙石化炼化项目为核心的国际石化基地，以石油储备为核心的国际油品储运基地，以保税燃料油供应为核心的国际海事服务基地，以及以油品交易为主线的国际油品交易中心。
与舟山一水之隔的宁波石化基地包括镇海(宁波石化经济技术开发区)、北仑(宁波经济技术开发区)、大榭(大榭开发区)三个片区，地理位置见图表23，拥有镇海炼化、中金石化、大榭石化、浙江逸盛、宁波利万等大型石化企业，LG甬兴、台化、见龙机构、杭州湾腈纶、顺泽橡胶、科元等大型下游化工企业。
宁波+舟山石化基地近期将拥有5,100万吨炼油+630万吨芳烃+250万吨乙烯及化工品+下游深加工能力(镇海炼化+中金石化+大榭石化+浙石化一期)，远期考虑浙石化二期、镇海炼化二期、中金石化中远期规划，将形成10,100万吨炼油+1200万吨芳烃+600万吨乙烯及化工品+下游深加工能力(镇海炼化一、二期+大榭石化+浙石化一、二期+中金石化远期)，一个万亿级石化产业集群正在形成。
我们认为，凭借得天独厚的地理位置、精准完善的政策支持，以强大腹地经济为依托，围绕“民营、绿色、国际、万亿、旗舰”的发展定位，宁波-舟山石化基地，未来将有希望发展成可以媲美新加坡裕廊岛、韩国蔚山、美国墨西哥湾的石化产业集群。
中石油长兴岛2,500万吨炼化一体化项目，为中俄两国能源合作战略项目，计划总投资550亿元，一期1500万吨/年俄油炼油及下游化工加工能力，二期炼油规模达到2500万吨/年，该项目实际上是2013年提及的中石油大连石化搬迁项目，只进行了环评公示、地质勘测等部分前期工作，此后因故搁置，我们认为其无实质性推进。
2014年立项，2015年8月取得环评批复，2015年9月取得发改委批复，于2017年进入实质性建设阶段，计划2018年底建成投产。
该项目实际上是燕山石化搬迁项目，早在2005年就已立项，但进展缓慢，2014年才获得环保部和发改委批复，但随后便搁置，一直未启动。近期，燕山石化搬迁一事因为雄安新区腾出水资源又重新提上议程，但我们预计进展仍将十分缓慢，目前无实质性推进。
主要困难在于：1.资金问题，拆卸搬迁费用有时比新建更为昂贵，实际上大部分搬迁项目都是关停老厂，异地新建扩产，搬迁或关停补偿款谈判期漫长。2.人员安置问题，较难劝服员工异地安家。3.周边企业安置问题，一般而言老炼厂周围都已形成一定规模化工产业集群，化工厂依赖于炼厂原料，搬迁后下游化工企业将面临原料缺乏问题。4.邻避效应，新址当地民众并不一定“欢迎”。
项目规模1500万吨炼油、200万吨PX，渣油轻质化+加氢裂化方案。河北省发改委2017年9月对项目进行了核准批复的公示(由于七大石化基地内的项目是省级发改委审批的，这一环节审批难度不大)。环评尚未开始，目前仍在进行可研等部分前期工作，尚无详细资料，我们认为其无实质性推进。
项目规模2000万吨炼油、557万吨芳烃、80万吨聚丙烯，总投资600亿元，分两系列建设，系列一焦化，系列二加氢。目前仅开展了环评第一次公示，尚无详细资料，我们认为其无实质性推进。
2017年4月环保部受理盛虹炼化环评报批请示，2017年9月江苏省发改委对盛虹炼化项目进行核准前公示，目前环保部尚未批复，项目尚未建设。近期，盛虹旗下化纤资产借壳上市事宜遭遇挫折，考虑到短期内资金问题无法解决，我们预计项目无法在十三五期间内投产。
此项目曾被视为高桥石化1,300万吨炼厂的搬迁项目，后来因邻避效应突出，官方明确高桥石化是关停。由于高桥石化位于上海市区，环保压力最大，从逻辑上讲，在所有搬迁类项目中高桥关停并异地新建概率是最大的。从当前情况来看，高桥石化可能在2~3年内逐步关停，但受“邻避”思维影响，在漕泾异地新建项目目前仍无任何进展，项目仅开展过环评公示工作，我们认为其无实质性推进。
项目于2016年1月获得福建省环保厅和发改委批准，目前尚未开工，投资方介绍项目有望在今年12月26日启动开工。
我们注意到不少咨询统计数据认为其有100万吨PX，实际上项目已批复内容并无对二甲苯装置扩建。据我们了解，二期芳烃装置目前仅有抽提单元，新增产品为自用纯苯40万吨，外售甲苯36万吨和混二甲苯48万吨，后续动向尚不确定。项目于2013年开工，炼油区已于2017年10月投产，乙烯预计将于明年年初投产。
中科炼化原设计方案为1,500万吨/年炼油、100万吨乙烯，生产能力100万吨/年，长期没有得到推进。经优化调整后，常减压装置规模调整至1,000万吨/年，乙烯装置调整至80万吨/年，无PX。截至2017年8月，中科炼化仍处在部分装置打桩阶段，官方计划投产时间为2020年。考虑到国内大项目总包会偏慢，而上半年媒体还爆出中科炼化某总包单位涉嫌数据造假和违法分包行为，我们认为其投产时间不会早于2020年。
云南石化2013年开工，历时5年，于2017年8月投产，是中石油十三五期间唯一投产的新建项目。
实际上，无论是2010年环评方案，还是2013年实际招标方案，我们认为都已无法适应目前的油价和产品环境，揭阳项目若要进一步推进，需要重新修改方案，有实质性进展还需较长时间。
该项目将由中国兵器工业集团公司、沙特阿美石油公司、盘锦鑫诚实业集团有限责任公司合资建设，三方于2017年5月签订合作协议，项目计划总投资711亿元，在盘锦辽东湾新区建设1500万吨/年炼油、100万吨/年乙烯、140万吨/年PX及下游合成树脂和精细化工深加工联合装置，配套建设30万吨级原油码头。
中石化海南炼化二期，500万吨炼油，100万吨乙烯，100万吨芳烃，正在进行环评等前期工作；中化泉州改扩建，300万吨凝析油分离，100万吨乙烯，80万吨芳烃，计划2020年12月建成投产；中海油大榭石化当前开展的是馏分油改扩建项目，主要生产苯和混二甲苯，并不增加炼油能力，另600万吨炼油扩建计划暂未实施。
新建项目中，已在建设的只有中科炼化、恒力炼化和浙石化三个项目，2018-2019年投产确定性强的仅有浙石化和恒力炼化两个项目，2020年有可能投产的仅有中科炼化一个项目。
按照上面的统计，我们预计2018-2020合计新增6,000万吨炼油，与过去7年新增量没有显著差异，并未出现产能加速扩张趋势。从世界范围内炼能来讲，扩产速度较慢，日本、澳大利亚等国有产能退出，国内产品结构差的老旧炼厂也有被淘汰可能。浙石化等新炼厂主要生产市场紧缺的化工品，我们认为他们的投产对行业冲击远没有市场预期的那么大。
