由于大环境影响，企业停工停产带来的负面影响在上市公司一季度中得以反映 。据统计，除个别上市公司未能按时披露一季报外，其余上市公司在一季度整体实现营业收入10.6万亿元，同比下滑7.9%，合计实现归母净利润8230 亿元，同比下滑23.41%。
分析人士指出，一季度上市公司业绩下滑在预期之中，随着疫情负面影响在一季度集中释放，未来上市公司将逐步进入恢复期。投资者可关注在一季度中业绩出现正增长的行业，如农林牧渔、国防军工，以及银行。
从业绩增长角度来看，农林牧渔成绩单十分亮丽。2019年，农林牧渔行业实现营收，同比增长15.57%;实现净利润同比增长198.35%。2020年一季度，行业营收和净利润分别同比增长16.29%和402.95%。利润暴增是猪肉价格高位运行带动养殖板块业绩上行所致。
在农林牧渔行业的多个细分领域中，养殖板块依旧是市场关注的重点。万联证券分析师陈雯指出，猪周期带动养殖板块业绩高速增长。从供给端看，此前因疫情被迫压栏的大猪逐步出栏，受猪瘟影响的产能恢复预计到下半年。从需求端看，我国疫情基本得到控制，复工复产顺利进行，餐饮消费逐渐恢复，随着近期各地复学的有序开展，需求有望拉升。短期由于供给端的阶段性恢复，猪价或将继续下跌，但下跌空间有限，下半年初猪价有望回升并维持高位。此外，行业龙头的份额仍有较大提升空间，建议关注生猪养殖板块优质龙头。
非洲猪瘟过后，小散养殖户逐步清退，规模养殖场优势凸显，这从各大企业纷纷扩大养殖规模可见。此外，优质饲料和优质兽用疫苗渗透率有望提升，饲料和动保板块持续受益。东莞证券分析师魏红梅表示，维持对农林牧渔行业的“推荐”评级。建议投资者关注个股如牧原股份、正邦科技、海大集团、新希望、禾丰牧业、大北农、中牧股份、生物股份等。
公司计划2020年生猪出栏量为1750万-2000万头，同比增长71%-95%。资金情况好转，公司货币资金、经营性现金流净额逐季增加，资产负债率下降到40%，2020年资本开支计划为200亿元左右，主要用于扩张生猪养殖业务。西部证券指出，公司土地储备充足，猪舍建设加快，2019年底固定资产189亿元，同比增长39%，环比增长21%;在建工程86亿元，同比增长134%，环比增长73%。种猪有序扩张，截至2019年底公司母猪存栏约200.3万头。资金、土地、种猪产能充足，为2020年公司高出栏量保驾护航。
公司为大型综合性饲料企业，从水产预混料业务起步，主要产品包括水产和畜禽饲料、水产动物种苗、动物保健品和生物制品、生猪养殖等。2019年受非洲猪瘟影响，饲料行业竞争加剧，公司各板块业务规模继续增长。开源证券指出，产业链延伸方面，公司围绕养殖不断发展苗种、动保及生猪养殖业务。种苗及动保业务研发实力居前，帮助养殖户提升收益。2019年公司签署多个生猪养殖项目合作协议，可带来累积超过400万头生猪出栏增量，公司业绩弹性增加。各项业务与公司饲料主业形成协同效应，对公司业绩贡献持续增强。
公司养殖效率高、成本低，盈利能力强。2019年公司在高外购仔猪占比的情况下，依然实现了434元/头的头均盈利，在同行业中领先。天风证券指出，公司作为国内畜牧养殖龙头，公司凭借强大的资金、管理、技术优势，生猪养殖量将继续快速扩张，预计公司2020-2022年出栏量达到900万、1700万、2500万头。同时在非瘟生猪养殖产能大幅去化背景下，禽产业链有望景气延续至2021年。公司禽产业板块全面推进做精，种苗产能持续扩张，预计2019年禽苗产能同比增长20%以上。
公司为动保行业“国家队”，近年随着工艺提升核心产品力不断增强。虽然2019年公司受非洲猪瘟疫情影响业绩出现下滑，但未来随着生猪存栏的回升公司猪用疫苗、兽药及饲料业务有望回暖;另一方面，未来受益于禽产业链高景气度，公司禽苗业务收入有望保持稳健增长。开源证券指出，公司核心竞争力不断提升，静待行业回暖公司近年口蹄疫市场苗核心竞争力不断提升，从悬浮培养、纯化浓缩等方面改进生产工艺，开发的无血清悬浮培养技术更是行业内首家，同时自2019年起公司陆续将有口蹄疫新品上市。未来随着行业生猪存栏的逐步恢复，公司猪用疫苗业有望迎来拐点。
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