全球疫情的发展对全球经济造成冲击，全球股市及各类资产受到较大影响，美联储及各国央行采取降息等措施刺激经济。因此，中长期来看，在降息周期内，兼具避险价值的黄金，投资价值可能会逐步显现，贵金属行业相关企业也会因此受益从而利于公司价值的体现。
东方财富(300059,股吧)Choice数据显示，目前有色金属-黄金行业总市值均值为224.13，而恒邦股份(002237,股吧)市值仅为104.70，说明恒邦股份市值被低估。在市场流动性紧缺的背景下黄金的避险属性受到抑制，但这并不是常态，待情绪逐步恢复后，黄金的避险属性也将得到凸显，恒邦股份的公司价值将会进一步体现。
2019营收增三成 技术水平领先
恒邦股份主要从事黄金探矿、采矿、选矿、冶炼、化工及稀散金属生产，是国家重点黄金冶炼企业。近年来，恒邦股份在以黄金为主的贵金属冶炼及综合回收方面的核心技术逐步加强，且经过多年的技术经验积累，生产效率显著提高。
3月29日晚间，恒邦股份公布2019年年报，内容显示公司实现营业收入285.36亿元，同比增长34.60%；营业成本为269.60亿元，较上年度增加36.76%。主要系本期子公司贸易业务量增加所致；实现归属于上市公司股东扣非净利润3.99亿元，同比增长4.89%。
恒邦股份自建厂之初就定位于专业黄金冶炼企业，经过多年的研发攻关，公司的黄金生产技术尤其在处理多元素复杂金精矿的处理技术已达到国际先进、国内领先水平。另外，恒邦股份除了是国家科技进步奖获奖企业、国家高新技术企业以外，还是中国黄金销售收入十大企业、中国黄金经济效益十佳企业、中国黄金十大冶炼企业。为保证公司技术研发工作持续推进，恒邦股份组建了企业技术中心（省级），院士工作站，挂牌博士后创新实践基地，与中南大学合作共建贵金属清洁冶金工程技术中心。在相关专业领域，恒邦股份被评为“可提供标准金锭、银锭先进单位，公司“HUMON-D牌阴极铜”成功在LME（伦敦金属交易所）注册成功。
大股东定增显信心 发展战略创未来
2月25日，恒邦股份发布非公开发行A股股票公告，控股股东拟认购10.33亿元，员工持股计划拟认购1.2亿元。
中信证券(600030,股吧)研报认为，本次非公开发行将有效降低公司资产负债率和财务费用，并且将进一步增强与控股股东协同作用，提高公司实际产能利用率的基础，彰显控股股东和管理层对公司的信心，给予“买入”评级。
兴业证券(601377,股吧)研报则表示，本次非公开发行预计将显著提升恒邦股份黄金冶炼等相关业务产销规模，进一步增强盈利能力；江西铜业(600362,股吧)继续大额增持彰显了公司在其黄金业务方面的战略地位；江铜入主带来黄金资产注入预期，定增带来的流动资金补足有望令未来黄金业务产能利用率显著提升，维持“增持”评级。
恒邦股份拥有较丰富的黄金矿山资源，是国内具有较强竞争力的黄金矿产开发和资源综合利用企业。并且公司将进一步夯实黄金冶炼主营业务基础，继续发挥多金属回收的资源综合利用优势，在坚持既定战略的同时，不断夯实黄金冶炼这一主营业务，依托先进的生产工艺和丰富的技术积累，实现对金、银等贵金属和铜、铅、锌、铋、锑、碲、砷等有价元素的综合回收。
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