导读：2020年己内酰胺行业在疫情冲击、原油暴跌和需求萎缩的多重压力下砥砺前行。经历了国内疫情高峰期的大幅降负减产和原油暴跌后的连创新低，己内酰胺最低跌至7600元/吨。也迎来了国内生产恢复后产量的新高，三季度产量增长19.4%。最困难的时候已经过去，但疫情的影响尚未远去，后疫情时代纺织需求恢复缓慢，而己内酰胺供应持续增加，找寻新的平衡将是行业未来发展的重点方向。
2020年前三季度国内己内酰胺市场先抑后扬，前三季度华东市场液体现货均价9733元/吨承兑送到，同比下跌24.67%，年内最低价为3月底跌至7600元/吨，最高价为年初的11300元/吨。一季度受到国内疫情防控和国际原油暴跌的影响，己内酰胺价格跌至历史新低。4月以后一方面国内疫情逐步控制内需恢复，另一方面OPEC+协同减产支撑油市，加之低价吸引下资本端投机买盘活跃支撑需求，己内酰胺市场进入震荡修复过程，二季度最高价格涨至10700元/吨。
2020年第三季度己内酰胺市场先抑后扬，但由于所谓“金九”的表现不及预期，己内酰胺价格反弹有限，因此整体三季度己内酰胺还是低位震荡为主。具体来看，7月-8月上旬己内酰胺在下行通道，因为终端纺丝及塑料等行业都进入需求淡季，终端需求减少，织造和纺丝环节库存积累并且向上游传导，而且己内酰胺价格经过了5-6月份的上涨，苯己差拉宽加之上游纯苯因为7、8月份进口货到港集中导致纯苯港口库存高企纯苯价格下跌，己内酰胺市场受到了需求和成本双侧的利空夹击，现货价格重心由6月底10200元/吨高位下跌至8月上旬的9100-9200元/吨承兑送到。8月下旬以后，场内信心逐步改善。第一，成本端原油价格连续上涨，WTI价格上涨至43美元/桶附近。第二，自8月中旬以来下游对于9月份的市场预期向好，再加上塑料行业国内需求逐步改善，塑料其他产品价格的上涨带动了工塑领域的买货积极性，下游担心后期价格上涨因此提前了补仓囤货节奏。而且一万附近的切片价格终究算是低位，对于中间商和游资的吸引力尚存，常规纺切片市场开始好转。第三，纺织领域在8月下旬内外贸订单也有逐步下达，坯布、纺丝环节在自身库存量有所下降后，原料也有部分补货，8月底-9月除PA6高速纺切片库存压力也有松动，支撑了市场的反弹回暖，8月下-9月上旬己内酰胺和PA6市场都有所上涨。但最终由于终端需求的后继乏力，国外疫情形势依旧严峻，而国内纺织品服装出口占比较大，终端订单量不及预期的情况下，下游心态再次转弱，压力有一次向上传导。并且9月以来原油需求旺季过去，沙特大幅下调10月份对亚洲轻质油官方售价等因素拖累下，原油价格也开始回落，己内酰胺成本端的恢复周期预期延长。市场再次进入缺乏利好支撑的局面，加上综合考虑国庆假期的出货压力，PA6聚合工厂和己内酰胺工厂降价出货，“金九”行情旺季落空，至月底己内酰胺现货价格回调至9000-9100元/吨承兑送到。
2020前三季度己内酰胺平均开工负荷75%，总产量251.37万吨，较去年同期增加13.77万吨，增幅5.80%。其中2-4月份由于国内疫情管控的影响己内酰胺产量大幅下降，后期随着国内复工复产进程推进，己内酰胺开工回升。4-5月份口罩耳带需求的增量，也给己内酰胺提供了开工的积极性，自5月份起己内酰胺产量同比明显增加。2020年己内酰胺产能继续增加，平煤神马二期20万吨己内酰胺投产，永荣扩能8万吨，己内酰胺供应量随之增加。另一方面虽然2020年纺织需求下降，不过其他非纺织领域表现尚可，再加上今年由于低价吸引，下游产品的市场吸纳量扩大，也支撑了己内酰胺近几个月的高开工。
2020年前三季度下游PA6聚合开工和产量同比也呈现增长局面，PA6前三季度总产量253.66万吨，较去年同期增加9.49万吨，增幅3.89%。一方面PA6聚合产能继续增加，其中新增产能有锦江科技15万吨、弘盛5万吨、鲁西5万吨。嘉合3.5万吨、永通7万吨、潞宝7万吨今年恢复生产，支持聚合产量增加。另一方面，由于今年切片价格处于历史低位，场内囤货意愿较强，下游逢低采购积极性较好，部分切片产量转移为了社会库存。
终端各领域实际消化情况来看，2020年前三季度锦纶长丝需求下降6%、锦纶短纤需求下降8%、工程塑料增长4%、工业丝增长4%、BOPA薄膜增长19%，渔网、超纤基本持平，PA6下游总需求量较去年下降2%。
据海关数据统计，2020年1-7月份己内酰胺进口量14.8万吨，比去年同期增加28.03%。进口量增长的原因一方面是国外由于疫情影响需求恢复缓慢，而中国是全球需求恢复较好的地区，中国的需求表现远好于其他地区。另一方面尤其6月份以来随着国内己内酰胺价格的回升，国内价格高于外盘价格，进口货源具有价格优势，促进了国内买货的积极性，7-9月份己内酰胺进口量都将维持高位。
据海关数据统计，2020年1-7月份己内酰胺出口量202.62吨，我国己内酰胺出口依旧较少。
9月份下游需求恢复情况低于之前预期，纺织领域订单虽有部分恢复，但其订单量和持续性均较去年下降，因此从下游织造到锦纶纺丝、PA6切片企业库存压力逐步向上传导，而生产企业维持高位开工，导致9月份己内酰胺库存量持续增加。2020年前三季度库存方面，2-3月份受到国内疫情防控的影响，下游工厂停产较多加之交通管制影响，己内酰胺厂库液体库存达到6-7万吨以上，其他时间厂库液体库存基本维持在合理库存。
从供需方面来看，三季度国内己内酰胺产量维持高位，目前四季度己内酰胺装置的检修计划不多，南京东方10月中旬配合上游工厂检修计划一条线月底可能有检修计划，江苏海力还要关注能不能重启投放。但是目前下游特别是纺织领域对于四季度的预期偏弱，加上国外疫情出现反弹迹象且对冬季二次疫情的担忧一直存在，因此下游纺织工厂在自身订单没有持续的情况下，开工和原料采购积极性都不高，因此从需求方面来看对于四季度的预期偏弱。四季度的希望在于成本面能不能继续回升、供应端会不会主动调整负荷，以及其他外围方面诸如疫苗的紧张或者其他有没有突发的利好因素等，并且因为目前行业产品整体处于低价位局面，产品价格维持在成本线附近，企业保本或亏损运营，产品价格继续下跌的空间也有限，因此整体来看，四季度市场在外围没有大的变动的情况下，可能仍旧围绕成本线小幅震荡。
通过隆众资讯对市场从业者心态调研来看：其中45%看稳。理由是2020年己内酰胺市场长期处于低价位运行，价格仅在成本线附近，继续下跌空间有限，但由于供需格局没有改变上涨也有难度，因此预期四季度市场平稳为主。41%看涨，理由是目前低位行情下部分企业亏损，市场有止亏意愿。并且对成本面走势看法相对乐观，预期四季度己内酰胺市场有所上涨。14%看跌，理由是四季度需求面缺乏改善动力，行业仍处于供大于求的格局下，因此预期四季度市场仍有趋低。
