1）猪肉价格大幅上涨影响 CPI 同比扩大，农林牧渔景气度提升。2019 年 10 月，我国 CPI 同比上涨 3.8%，其中食品项同比+15.5%，食品中猪肉同比+101.3%。2019 年 10 月，我国农产品进口金额为 113.76亿美元，同比+7.33%，出口金额为 69.11 亿美元，同比 0.55%，贸易逆差 44.65 亿美元，同比+19.82%。
2) 猪价重新开启上行趋势，上市企业利润兑现成核心关注点。2019.11.22，我国部分省市生猪均价为 32.24 元/kg，环比+0.22%。我们认为在非瘟疫苗上市之前，行业产能都不可能大幅度回升。自 19 年 4月开始，生猪存栏同比降幅超 20%，且至 9 月降幅达到 41%，生猪存栏量跌至历史低点 1.92 亿头，意味着未来一年内生猪行业供给将呈现大幅下降状态。随着春节的来临，生猪消费将迎来年内最后的旺季。在供给收缩加剧、需求旺盛持续的背景下，生猪价格创新高势在必行。我们认为春节前猪价将现高点，且 2020 年猪价均处于高位。从三季报公布的生产性生物资产来看，头部企业母猪产能恢复迅速，主要得益于较强的防疫能力和资金优势；对比行业产能持续下行来看，行业结构处于持续调整阶段，具备产能优势的企业将脱颖而出。
3）生猪存栏边际改善中，或将利好疫苗等后周期行业。根据农业部发布会内容，10 月份，能繁母猪环比增长 0.6%，生猪存栏环比降幅0.6%，我国生猪存栏环比降幅减小。我们认为随着存栏数据的边际变化，下游疫苗消费将出现显著边际改善，且头部企业将率先受益。
4）年初至今板块表现强于沪深 300，养殖产业链表现优异。年初至 11 月 22 日，农林牧渔板块整体上涨 31.56%，同期沪深 300、上证指数上涨 26.90%、15.92%。对比农林牧渔各子行业，畜禽养殖板块涨幅最大（+81.55%），饲料、动物保健、农业综合次之，分别为+68.56%、+34.52%、+22.72%。
猪价持续上行，高位或将持续到 20 年中期；对于上市公司来说，在猪价高位确定的背景下，利润兑现成为关键。下游生猪存栏边际改善，左侧推荐疫苗板块，叠加非瘟疫苗的关注点，建议关注行业龙头以及具备生产能力、背景优势、行业优势的疫苗企业。基于生猪养殖与疫苗行业的判断，建议关注天康生物、中牧股份、海大集团。在糖周期方面，全球糖主产国减产趋势确定，股价跟随糖价上行，建议关注中粮糖业。
1、中投投资咨询网倡导尊重与保护知识产权。如发现本站文章存在版权问题，烦请联系，我们将及时沟通与处理。
2、凡本网注明来源：***(非中投投资咨询网)的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责，不对您构成任何投资建议，用户应基于自己的独立判断，自行决定相关投资并承担相应风险。
我国大健康产业由医疗性健康服务和非医疗性健康服务两大部分构成，已形成了五个基本产业群体：以医疗服务机构为主体的医疗产业；以药品、医疗器械以及其他医疗耗...[详细]
2015年底我国“十三五”规划正式出台，其中提出要“实施国家大数据战略，推进数据资源开放共享”。国家大数据战略作为“十三五...[详细]
大数据的出现引发了全球范围内的技术与商业变革，已经成为全球发展的趋势以及国家和企业间的竞争焦点，直接关系到国家安全、社会稳定、经济发展和民生幸福等诸多...[详细]
2016年之后，在去产能、外需复苏、供给侧结构性改革的背景下，我国经济有一轮明显强劲的复苏。在2017年初，这一轮复苏达到了周期性顶部，名义GDP增速达到11.7%。...[详细]
娱乐产业作为21世纪世界各国竞相发展的战略性产业，作为提升国家“软实力”的重要途径，不断受到各国的高度重视。在许多国家，娱乐产业俨然已成为...[详细]
近年来，在国家经济社会以及体育事业快速发展的大背景下，我国体育产业乘势而上，规模不断扩大，呈现出较快的发展态势，体育产业加规模不断扩大，体育消费明...[详细]
作为中国经济的新亮点，大健康产业是具有巨大市场潜力的新兴产业。2016年我国大健康产业规模达到5.61万亿元，到2020年国内大健康产业的产值规模有望占到GDP的...[详细]
“智慧城市”概念来自于IBM实验室。2008年11月，在纽约召开的外国关系理事会上，IBM提出了“智慧的地球”这一理念，进而引发了智慧城市...[详细]
我国经济正处于转型升级阶段，粗放式的资源驱动难以为继，新材料作为战略新兴产业中最为重要的一极，是“基础的基础”，是其他六大战略新兴产业蓬...[详细]
最新观点 1）猪肉价格大幅上涨影响 CPI 同比扩大，农林牧渔景气度提升。2019 年 10 月，我国 CPI 同比上涨 3.8%，其中食品项同比+15.5%，食品中猪...[详细]
报告摘要： 鸡产品价格继续回调，猪价企稳反弹后鸡价有望恢复上涨。上周（11月 18 日-11 月 22 日）山东地区鸡苗周均价 9.98 元/羽，周环比下跌1...[详细]
记者21日从省农业农村厅获悉，作为全国生猪生产、消费大省，我省在抓好非洲猪瘟防控同时，采取综合措施遏制生产下滑势头，加快生猪生产回归良性发展通道。农...[详细]
近期，生猪价格上涨幅度较大，稳产保供压力不小，猪肉综合生产能力仍有待提高。前三季度，猪肉产量3181万吨，同比下降17.2%，而上年同期增长0.3%。 猪肉...[详细]
过去几个月，全国猪肉价格持续高企。最近这种情况得到缓解，猪肉价格开始回落了，来看记者在广东和云南的市场上做的调查。 记者在广东广州多个综合市场...[详细]
报告摘要： 生猪养殖行业因祸得福，超高超长盈利期到来。2019 年 1 季度后能繁母猪产能同比大幅下降，即使考虑到 4 季度到明年 1 季度产能环比小...[详细]
8月31日以来，国务院有关部门相继出台17条政策支持生猪生产发展。各地也积极行动起来，目前，记者统计发现，已经有24个省份相继发布了促进生猪生产的有关措施...[详细]
在中央和地方政府打出一系列“保供稳价”的政策“组合拳”之后，市场也显现出积极变化。 据农业农村部监测，11月15日，全国...[详细]
报告摘要： 受猪价回调影响，产品价格继续回调，鸡苗小幅反弹。11 月 11 日-11月 15 日山东地区鸡苗周均价 11.46 元/羽，周环比上涨 2.50%，同比...[详细]
·Investment & Forecast Report on China Ecological Agriculture, the Year of 2018-2...
李国英：推进合六经济走廊建设 要坚持底线日，省长李国英赴合肥、六安两市，专题调研合六经济走廊建设工作。他强调，要认真学习贯彻...
最新观点 1）猪肉价格大幅上涨影响 CPI 同比扩大，农林牧渔景气度提升。2019 年 10 月，我国...
伴随科技股行情风口，科技类交易型开放式指数基金(ETF)规模攀升，突破200亿元，成立以来增幅接近50%。不...
工业紧固件产业平台「万千紧固件」（原万千工品）已完成由梧桐树资本数千万元A+...
近日，晶科能源2019投资者大会在浙江海宁举办。来自国内外的晶科能源投资方代表、行业知名投资机构...
“《奇葩说》最应该淘汰的人是罗振宇”，恐怕罗振宇没想到，自己过去振臂一呼拥者无数，如今...
更多
详细
·【中投读统计】GDP——诺贝尔经济学奖获得者保罗萨缪尔森称之为“20世纪最伟大的发明之一”
