1、农产品涨价趋势渐强，推荐农业板块利润和估值的双提升机会。国内主要大宗农产品已经相继进入去库存阶段，再叠加中美贸易战的影响，未来包括玉米、小麦、棉花、白糖、大豆等多种农产品价格涨势已现。而近期，随油价突破 80 美元/桶，进一步推升了国内通胀预期。从历史看，农业板块的营业收入、净利润同比增速和通胀水平高度正相关，而板块估值则受预期影响，会提前 1-2 季度反应通胀的变化。因此，随着当下通胀预期的推升，农业有望逐步进入盈利、估值双提升阶段，坚定建议超配农业。我们认为随着大宗农产品价格进入涨价周期，种植收益将得到改善，种植产业链有望得迎来业绩和估值的双提升。重点推荐： 苏垦农发（种植）、新洋丰（复合肥）、隆平高科（种子）。 此外，国际油价的上涨速度远超玉米的涨价速度，由此带来燃料乙醇产业利润的扩大，重点推荐：燃料乙醇龙头企业中粮生化。
2、生猪养殖产能加速去化，行业景气有望来。本周，在通胀预期推动之下，生猪养殖板块表现抢眼。 而从产业表现来看，随着国庆假期的结束， 本周国内猪价小幅回落。智农通数据显示，本周外三元生猪均价 13.94 元/公斤，较上周下跌 0.04 元/公斤。目前，受限于生猪及产品外调的限制，短期猪价预计将将依旧保持强势。截止目前，已有辽宁沈阳、河南郑州、江苏连云港及浙江乐青三个非洲猪瘟疫区正式解除封锁。辽宁因为本周之内连续发现 4 起疫情，再次被封锁。而河南疫区解除之后，省内生猪产品可外调，本地猪价回升，而需要生猪外调的浙江、两湖等地，猪价则开始回落。从时间预估上， 10 月中下旬开始，将有更多的疫区要解除封锁。 且随着安徽、江苏、黑龙江等地解除封锁，将对浙江、福建等高价区产生冲击， 国内生猪南北价差有望缩小。
从中期看，受此次非洲猪瘟的冲击，下半年猪价反弹之际，产业生猪补栏积极性仍然较低。考虑到能繁母猪 25%-30%年自然淘汰率，补栏积极性低迷之际，预计 2018 年能繁母猪整体存栏将低于 2017 年，则 2019 年生猪均价有望高于2018 年，猪价的回升将带来企业盈利能力的大幅好转。 从弹性角度出发，重点推荐天邦股份、正邦科技、唐人神，其次温氏股份、牧原股份。
本周，产品价格较节前大幅上涨，主产区毛鸡均价 8.87 元/公斤，较节前上涨13.72%；鸡苗均价 5.42 元/羽，较节前上涨 31.23%；鸡肉产品综合售价 10.68 元/公斤，较节前上涨 2.20%。 2018 年是禽板块盈利反转年，产业景气有望延续至2019 年，通胀进一步推升板块的价格景气。重点推荐全产业链龙头企业圣农发展，其次益生股份、民和股份、仙坛股份。
根据中国水产频道报告，当前，圈养的鲜活海参收购价飙升至每斤 110 元-120元，同比近乎翻倍，并超越了 2009 年和 2010 年的行情高点。 在《海参牛市到来？ 辽宁高温致海参减产分析》专题报告中已重点提示关注海参板块投资机会，今夏高温致辽参减产，根据央视经济信息联播，目前初步统计，海参受灾损失面积超过 95 万亩，损失产量 6.8 万吨。我们认为海参有望迎来 2-3 年牛市！海参价格有望快速上涨，海参养殖利润将得到明显改善。建议重点关注好当家（山东海参龙头），其次獐子岛（辽宁深海底播养殖模式）。
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