基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 1 月 20 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔
注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动
收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
注：本基金合同于 2014 年 4 月 2 日生效，按基金合同规定，本基金自基金合同生
效起 6 个月内为建仓期。建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十二部
注：1、对基金的首任基金经理，其任职日期指基金合同生效日，离任日期指公司做出
本报告期内，本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有
关法律法规、基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，
公司根据证监会 2011 年发布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
的具体要求，持续完善了公司投资交易业务流程和公平交易制度。制度和流程覆盖了境
内、境外上市股票、债券、基金的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，涵盖
了授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。
同时，公司投资交易业务组织架构保证了各投资组合投资决策相对独立，确保其在获得
公司建立了严格的投资交易行为监控制度，公司投资交易行为监控体系由交易室、
投资部门、督察稽核部和风险管理部组成，各部门各司其职，对投资交易行为进行事前、
事中和事后的全程监控，保证本报告期内公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
2019 年四季度债市总体呈现震荡走势。虽然资金面对债市有所支撑，但经济数据
的边际企稳、通胀预期的升温、中美贸易谈判的积极进展以及货币政策的放松节奏对债
市形成一定扰动。具体来看，经济方面，四季度国内经济略显韧性，其中 1-11 月工业
增加值、固定资产投资和社会消费品零售总额累计同比上涨 5.6%、 5.2%和 8%，增幅较
前三季度分别持平、收窄 0.2 和 0.2 个百分点；与此同时，10 月以来中美暂停加征新关
税，并就第一阶段经贸协议文本达成一致，增强了市场对经济阶段性企稳的预期；通胀
方面，快速上涨的猪价引发通胀预期升温，带动四季度 CPI 中枢大幅升至 4%以上；货
币政策方面，国内政策放松节奏偏缓，央行于 11 月调降 MLF 利率 5BP，并跟随调降逆
回购操作利率 5BP，调降节奏和幅度相对谨慎。但四季度流动性供应较为充裕，银行间
债券质押式回购利率中枢落在 2.33%的低位，较三季度下行 15BP。由此，四季度长端
利率低位震荡，10 年期国开债收益率累计小幅上行 4BP，而 1 年期国开债收益率累计
大幅下行 23BP，收益率曲线明显走陡。信用债方面，四季度 3 年期以内的品种的信用
利差压缩有所趋缓，而 5 年期中票的信用利差压缩幅度较大，同时中低等级信用债收益
率下行幅度更大。主要原因可能是机构负债端成本下行缓慢，在短端高等级品种无法覆
盖成本的情况下，被动地通过拉长久期和在风险可控的情况下下沉信用获取较高的票息。
可转债方面，尽管四季度权益市场整体处于震荡区间，但转债市场呈单边上行态势，整
四季度，海富通纯债主动降低了利率债的配置，增加了可转债的配置，看好金融、
展望 2020 年一季度，预计经济下行压力或边际趋缓，而通胀中枢大概率冲击高点。
具体来看，房地产投资大概率平稳走弱，补库驱动下制造业投资或小幅回暖，而在政策
加码下基建投资增速大概率延续回升；汽车对消费的拖累或有所释缓，实际消费或相对
平稳；全球经济弱企稳叠加贸易摩擦影响已有释放的背景下，出口压力或将有所减轻。
通胀方面，在猪价高位和基数影响下，一季度 CPI 大概率持续运行在 4%以上，而 PPI
或低位企稳，有望由负转正。总体看一季度国内经济下行风险可控，而通胀面临阶段性
压力。货币政策方面，一季度货币政策或将延续稳健偏松的态势，继 1 月初降准 50BP
后央行或将继续引导实体融资成本下行，市场整体流动性大概率保持合理充裕。在名义
经济增速向上、中美贸易摩擦缓和叠加一季度地方债供给放量的作用下，我们认为一季
度利率存在小幅回调的压力，利率债交易机会或相对有限。信用债方面，在配置力量的
推动下信用利差已处于低点，目前信用债相比利率债的防御空间有限，因此总体维持中
短久期偏防御的策略。行业上关注城投和地产，在风险可控的前提下可适当下沉资质。
可转债方面，转债短期问题在于高估值，整体防御性相对一般，因此策略上可以适当回
撤止盈，关注绝对价格和估值均不高的标的以及转股溢价率较低的核心标的。此外，供
本基金将密切关注国内货币政策的导向，宏观经济走势，通胀水平，关注债券的配
报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为 2.67%，同期业绩比较基准收益率为 1.31%。
本基金 C 类份额净值增长率为 2.52%，同期业绩比较基准收益率为 1.31%。
4 金融衍生品投资 - -5 买入返售金融资产 - -其中：买断式回购的买入返售金
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
5.11.1报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调查，
5.11.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股
报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致
1、当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引
2、若某单一基金份额持有人巨额赎回有可能引发基金的流动性风险，基金管理人可能
无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法
3、若个别投资者大额赎回后，可能会导致基金资产净值连续出现六十个工作日低于
5000万元的风险，基金可能会面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同
50%或者接受某笔或者某些申购或转换转入申请有可能导致单一投资者持有基金份额
的比例达到或者超过50%时，本基金管理人可拒绝该持有人对本基金基金份额提出的申
海富通基金管理有限公司成立于 2003 年 4 月，是中国首批获准成立的中外合资基
从 2003 年 8 月开始，海富通先后募集成立了 74 只公募基金。截至 2019 年 12 月
海富通是国家人力资源和社会保障部首批企业年金基金投资管理人，是首批获得特
定客户资产管理业务资格的基金管理公司。2010 年 12 月，海富通基金管理有限公司被
全国社会保障基金理事会选聘为境内委托投资管理人。2011 年 12 月，海富通全资子公
司——海富通资产管理（香港）有限公司获得证监会核准批复 RQFII（人民币合格境外
机构投资者） 业务资格，能够在香港筹集人民币资金投资境内证券市场。 2012 年 9 月，
中国保监会公告确认海富通基金为首批保险资金投资管理人之一。2014 年 8 月，海富
通全资子公司上海富诚海富通资产管理有限公司正式开业，获准开展特定客户资产管理
服务。2016 年 12 月，海富通基金管理有限公司被全国社会保障基金理事会选聘为首批
2018 年 3 月，国内权威财经媒体《证券时报》授予海富通阿尔法对冲混合型发起
式证券投资基金为第十三届中国基金业明星基金奖——三年持续回报绝对收益明星基
金。2019 年 3 月，海富通阿尔法对冲混合型发起式证券投资基金再度被权威媒体《证
券时报》授予第十四届中国基金业明星基金奖——三年持续回报绝对收益明星基金和
2018 年度绝对收益明星基金。2019 年 4 月，海富通阿尔法对冲混合型发起式证券投资
基金被权威财经媒体《中国证券报》和《上海证券报》分别评选为第十六届中国基金业
金牛奖——三年期开放式混合型持续优胜金牛基金和第十六届中国基金业“金基金”
奖——金基金金灵活配置型基金奖（三年期）。同时，海富通基金管理有限公司荣获《上
海证券报》第十六届中国基金业“金基金”奖——金基金金成长基金管理公司奖。
上海市浦东新区陆家嘴花园石桥路 66 号东亚银行金融大厦 36-37 层本基金管理人
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